球资本市场的寒流，让华尔街遭遇20年以来股票销售的新低。根据Dealogic的调查显示，银行从美国上市股权交易赚取的收入只有37亿美元，创1995年来最低纪录。这项业务包含首次公开发行股票（IPO）、上市公司股票销售，和公司发行可转换公司债。1995年同期的美国股权资本市场收入为26亿美元，经通膨调整后约为41亿美元。反观2000年全盛时期，同期的股权收入高达91亿美元，经通膨调整后约达127亿美元。
造成如此大的差距的原因何在？
主要原因在于当下资本的廉价。由于美联储迟迟不加息，目前利率位在历史低点，无意上市的企业随处能取得低成本的资金。如此一来，IPO成了重灾区，截至上周五，今年在美挂牌上市的公司只有68家，仅筹集资金不到14亿美金，较去年同期138家上市公司的数量，筹集超过27亿美金的规模来看，还不到去年的一半。
拿华尔街的几大头牌来看，高盛、摩根斯坦利和摩根大通为例，上半年的利润较去年同期均下降40%到60%，而且可能还会持续下降。不过即便利润一再下滑，这些大的投行也没有办法立刻裁员，毕竟也担心会影响正常的工作以及和投行现有客户的关系。
不过IPO少了，投行收益降低了，并不意味着股票市场的低迷。大宗交易的热度持续上升，在另一个层面上刺激了股票市场。而大宗交易与投行交易的区别就在于中间的费用。根据Dealogic的调研显示，对于传统的交易费用在4.9%，10亿以下的IPO的交易费用在7%左右。今年一年大宗交易的占股权资本市场的44%，相比20年前，大宗交易占比不会超过1%。 高盛作为美国排名第二的大宗交易实体，仅次于摩根大通。其大宗交易了8亿4200万美金的股票，仅拿到0.71%的折扣。紧随其后的大宗交易实体还有瑞银和巴克莱。
