上市首日，新浪微博较发行价上涨了19%，市值达到41亿美元，按最高时的价格市值一度上摸50亿美元，接近尹生在之前的福布斯中文网专栏文章《新浪微博仍然是价值近50亿美元的大生意》中估计的。那么，新浪微博的股价接下来会如何走？
在用户喜好决定兴衰的互联网领域，新浪微博面对的挑战已经是不争的事实——在超过5亿的注册用户中，只有不到三分之一每个月会登陆自己的新浪微博账户——那么，IPO会使其情况向着什么方向发展？
不用说，最糟糕的情况是，IPO成为资本大逃亡。不过即便这样的情况发生，尹生（微信公号jia-zhi-xian）认为短期其股价仍然会触底回升，甚至可能来一波唯品会式的抽风表现——唯品会的股价曾经遭遇短期看空，但随着业绩释放而成为大牛股——道理很简单：
阿里巴巴是其大股东，阿里巴巴急需用户流量来满足其规模庞大的商户群的胃口，阿里巴巴的营收和净利润都还在高速成长，这让它只需分出很少的一部分广告预算就能让新浪微博在短期财报上有靓丽的表现。
其次，新浪微博母公司股价长期低迷，它的管理层和部分股东在新浪微博同样有利益，因此它也许会愿意在新浪微博应该分担的成本中承担更多，以便借助微博这一优于传统门户的概念实现利益最大化。
这些将共同增加新浪微博的短期营收和盈利表现，而这将对短期股价形成支撑。在去年5月阿里巴巴入股新浪微博时，尹生曾在《获阿里背书，新浪微博三年后估值或达60～90亿美元》一文中，预期它在2015年左右的营收能达到3亿美元，并据此预测届时其价值会从阿里巴巴入股时的32.5亿美元上升到60亿～90亿美元。
但同样是在《新浪微博仍然是价值近50亿美元的大生意》一文中，我为新浪微博的价值设想了两种可能：
如果新浪微博能重新通过清晰而有力的定位，和一流的产品体验，成为Twitter和Facebook这样的领导应用——预计这种概率不会超过40%，其目前的价值可能高达92亿美元，否则，它就有危险成为人人网第二，在这种情况下，它将只值23亿美元，这种可能性为60%。
实际上，我认为除非新浪微博迅速采取一些必要措施，否则随着时间的推移，它落入人人网一侧的概率会急剧上升。具体来说，我认为新浪微博当务之急是必须理顺四大关系：
一是与阿里巴巴的关系。尽管阿里巴巴的入股为其带来了现金、商业模式上的动力，但同样也让新浪微博付出了昂贵的代价：无处不在的阿里巴巴的广告，内容上的迅速亲阿里巴巴化，这些与新浪微博本来就羸弱的产品力一道，成为用户体验的灾难，新浪苦心积累起来的新闻价值迅速贬值。
这并不是说，新浪微博应该完全与阿里巴巴斩断关系（这不现实），而是应该回到其核心价值上来，即作为一个公共资产性质的媒体。这要求它尽量避免阿里巴巴这样定位于运营的公司所习惯的生硬式广告植入，而是采取一种对用户体验伤害最小化的方式。
在Twitter上市时，我在福布斯中文网上写了一篇《成为Twitter投资者的第一课》，其核心观点是：
类似Twitter这样定位的网络不同于一般的产品和服务，甚至不同于其他互联网服务，主要体现在：它的存在价值主要体现在它的公共资产属性，它是相当多用户认可的最有价值的信息生产和传递机制，用户们确信信息通过它能最大限度地改变世界，并且这种机制在一定程度上超越了国家机器所能做的。
如果哪一天用户认为有更好的地方能够取代它，比如随着移动互联网崛起的某个新的工具，或者它已经因为过度商业化、从而不能有效地实现上述目标，比如它不甘于这种定位，从而被多元化所拖累，或者成为政府管制的对象，甚至干脆沦为国家机器的帮凶——
那么，它可能很快就会被抛弃，而一旦被用户抛弃，无论它过去编织的商业逻辑有多强大，都将不复存在。实际上，这正是Twitter这样的微博服务商的最大风险所在，即它的用户抛弃它的成本可能并没有想象的那样高，因为我怀疑他们是否真的将私人关系全部带入里面。
新浪微博需要尽快理顺的第二种关系，是与母公司新浪网的关系。新浪网曾经在很长时间内一直稳坐新闻门户的头把交椅，而近几年由于它把精力转向微博，加上腾讯网的投入增加，它的地位已经大大弱化了。
换句话说，当腾讯利用其在社交网络的优势反哺新闻门户时，新浪却没能及时将新浪微博上建立的优势与新浪网的新闻优势进行互动，即便到了现在，新浪仍然有望从微博和门户业务的互动中获得再生——建立社交网络情景下的新闻产生标准。
新浪微博同新浪网关系中的另外一层需要解决的不确定性，是后者仍然是前者用户流量的重要来源之一。
第三种关系，是新浪微博同投资人的关系。还是在《成为Twitter投资者的第一课》一文中，我提到投资者最好有公益赞助者的心态。换句话说，新浪微博需要寻找和培养适合自己的投资人特别是机构投资人，而不是被他们牵着鼻子跑，否则新浪微博可能会在错误的道路上跑得更远——为了迎合投资人的兴趣而远离自己擅长的领域，最后彻底迷失。
遗憾的是，新浪微博在这方面可能没有太多的资本，最终最现实的解决之道，是寄希望于它的管理层能说服并得到阿里巴巴的支持。
新浪微博需要理顺的第四种关系，是它同用户之间的关系。从新浪网到新浪微博，已经成为一个纯粹的平台，言外之意，虽然它们的用户数以千万计，但它们已经远离了每一个活生生的用户，而成为一个巨大规模的惯性维系者。
而要改变这一点，更多的产品经理，内容经理需要重新被启用，就像新浪网和新浪微博的早期阶段。如果它不能理顺这些关系，即便它的股价在短期业绩的刺激下涨得再高，也最终会回到地面：我在上文提到的23亿美元。
申明：本文仅为个人观点，不作为投资参考，股市风险变化难测，请慎重决策。
