自20009年巴拉克•奥巴马(Barack Obama)就任美国总统以来,美国公司已经放弃了总计3700亿美元的交易。奥巴马政府领导的监管机构阻止了空前数量的交易以保护竞争、就业和税收基础。
美国企业界周二感到沮丧,因为美国财政部提出的新规让辉瑞(Pfizer)收购总部位于都柏林的艾尔建(Allergan)的1600亿美元交易(包括债务在内价值1900亿美元)落空——新规旨在阻止这家制药商将总部搬到爱尔兰,以逃避数十亿美元的美国税单。
这只是奥巴马政府旗下机构一系列干预的最新一起。英国《金融时报》对价值100亿美元以上的放弃交易进行分析后发现,奥巴马政府封杀的大型交易比比尔•克林顿(Bill Clinton)和乔治·W·布什(George W Bush)时代的总和还要多。
2014年,在美国财政部类似的推定规则改变之后,艾伯维(AbbVie)取消了以550亿美元收购总部位于爱尔兰的Shire的交易——那是另一笔将让企业逃避美国税收的“税收倒置”交易。
奥巴马政府还阻止了数项大型电信交易以保护竞争。在美国司法部暗示将试图阻止交易之后,康卡斯特(Comcast)去年取消了710亿美元收购时代华纳有线(Time Warner Cable)的交易。在美国司法部提起诉讼以阻止交易之后,美国电报电话公司(AT&T)于2011年放弃了390亿美元收购T-Mobile US的交易,同时纳斯达克(Nasdaq)以110亿美元收购纽约证交所(New York Stock Exchange)的努力也因反垄断担忧而落空。
相比之下,布什政府仅阻止了一项大型交易,即卫星电视集团EchoStar以270亿美元收购Hughes Electronic的交易。克林顿政府阻止了两项大型并购交易,即军品供应商诺思罗普•格鲁曼公司(Northrop Grumman)被其较大的竞争对手洛克希德马丁(Lockheed Martin)以120亿美元收购的交易,以及世界通信公司(MCI WorldCom)以1250亿美元竞购移动网络Sprint的交易。
本届政府的干预姿态在华尔街引发愤慨。一家在辉瑞、艾尔建和艾伯维均有持股的大型生命科学投资者表示,奥巴马政府正在“为制药公司建造一所人为的监狱,而不是处理美国企业税负相对较高的根本问题”。
然而,官员们辩称,奥巴马时代不仅赶上了一系列“税收倒置”交易,而且交易撮合规模也达到史无前例的水平。他们相信,在几十年的整合之后,一些行业有失去竞争的危险。
联邦贸易委员会(Federal Trade Commission,简称FTC)的反垄断局局长戴比•范斯坦(Debbie Feinstein)向英国《金融时报》表示:“我们将打击有损竞争或消费者的行为或并购交易,这是毫无疑问的。”
译者/邹策