2008年11月03日 来源：上海证券报
冲入市场还是继续保持冷静？似乎每当大盘跌到一个新的低点都有人这样拷问自己，尤其在“股神”巴菲特于10月17日在《纽约时报》上发布了一篇“入市宣言”后，就连最坚定的看空派可能都会有一丝动摇——现在是不是已经到了要出手的时候？
响应巴菲特的号召，还是置若罔闻？这是一个问题。毕竟我们在讨论的是“股神”，是一个在50多年的投资经历中几乎没有哪年亏损的投资大师的建议。尽管持反对意见的人总是说他的某项新投资“这次”会失败，但同时期没有人的纪录可以与巴菲特相媲美，严格地说，甚至没人能够接近他。
更重要的是，在过去的一年内，似乎持有现金是最安全的避风港，不过看起来没有什么是绝对安全的，巴菲特告诉我们：今天有人对持有现金等价物感到很欣慰，他们不该如此；他们选择了一种可怕的长期资产，这种资产实际上不会有任何回报，而且肯定会贬值。
那么，跟着巴菲特投资是不是就能安枕无忧呢？恐怕也不是这样。实际上，就在上个周末，美股再创五年多来的新低，而媒体已经开始盘算巴菲特在这次投资中亏了多少钱了。
问题在于，现在断言巴菲特是正确还是错误或许还为时过早。虽然他承认自己正在买进股票，但却强调自己并不知道未来一个月股市的涨跌。实际上，这似乎也是他从投资的最初就极力避免的，他坚持认为，一个人可以“预言”股市的涨跌，就好像一个人能够预测到一只鸟飞离树梢时它将从哪里飞走一样，但那是一种猜测而非一种分析。
也许真相隐藏在这个小故事里：在罗杰·洛文斯坦写的《沃伦·巴菲特传》中曾经提到，在1987年10月份的市场大崩溃中，巴菲特所有的损失达到了3亿4200万美元。但是这一数字显然并未对巴菲特产生什么影响。他被形容为“可能是全美为数不多的没有随时关注经济崩溃的人之一。”只有一次，他走进麦克·戈德博格的办公室，平静地告诉他伯克希尔该干什么，然后他回到了自己的办公室。
毫无疑问，身经百战的巴菲特肯定有自己的理由，也肯定有着自己的风险承受能力。对于那些厌恶风险的投资者而言，实践巴菲特的建议并不容易，也没有必要。在他的名言“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”之前，他还有一条很重要的原则：永远不要损失。追随巴菲特，还是不？首先正视自己的风险承受能力永远都是明智的选择。(兴业基金 李小天)
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