很多人都知道资产配置重要，但对落实到实际操作却未感受到必要性。从对美国共同基金的长期研究结果看，91.5%的投资收益由资产配置决定，其他因素（如个股选择、时机选择和其他）决定剩下8.5%的收益。
其实资产配置并不很玄妙，有点像装修房子，分成三部曲：
第一步，要买空调吗？即大类资产配置。
如果买了个新房子，里面空空如也，你首先要想，给房子配上什么家具，空调、冰箱、沙发还是橱柜？相对理财，就是我需要配什么资产，股票、黄金、基金、房产，还是债券？
第二步，买中央空调吗？即选择具体资产种类。
等确定了家具品种，就需要确定家具式样了。比如确定要买空调后，需要决定买中央空调还是分体空调；或者说确定选皮沙发还是布艺沙发。相对理财，就是等确定了要买房产和基金后，还需要确定房产是买住宅还是商铺，基金是股票基金、平衡基金还是债券基金，每种大概配多少比例呢？
第三步，买什么牌子的立式空调，即选择各类具体资产的供应商。
等你把家具式样选好了，就是第三步，选品牌。比如确定买立式空调，那到底是买“格力”还是“大金”呢。好比是确定了买股票基金，但到2008年时，国内已经有60家基金公司的数百只基金，需要确定买哪家公司的什么品种。或者说确定买3 室2厅的商品房，但买哪个开发商的哪个楼盘呢？
金融投资，是最为普及的投资，从各大金融机构都可以获得，如债券、股票、基金、银行券商理财产品、信托等；
房地产投资，房地产投资的种类也有很多，包括住宅、商铺、写字楼、厂房、土地甚至房地产信托等；
另类投资，指各种比较冷门，大众不易参与，需要特殊知识和渠道才能进行的投资，包括收藏品、PE、红酒、黄金等；
如果资产配置像装修房子，你会发现一方面家家户户装修内饰都有所不同，但另一方面所有的家在某些地方都是相同的，比如一定会有桌子、床……
所以在决定大类资产配置时要考虑两点：一是“钱分三类”；二是必须要有“桌子”和 “床”。
“钱分三类”是指必须有三块不同作用的钱：
日常消费资产
养老资产
日常消费资产是为子女日常教育、购物旅游、起居饮食等准备的闲置资金，需要随时能变现，一般以存款、货币市场基金或短期银行理财产品等形式存放，数额占1～2年家庭花销额即可。
养老资产是主要成员在40岁以上的家庭必须考虑的，可以根据自己需要的退休生活水平估算个数目，在当前和今后收入中分别投入一定比例。一般需要配置在稳定资产中，长期收益率只要能战胜通胀就可以了。
第三部分才是投资增值资产，当日常消费和养老的钱都准备了之后，还要有部分资产用来投资。为什么人与人之间投资心态差别这么大？一个原因就是有人拿“闲钱”投资，而有人拿“养老的钱”投资。一旦市场下跌20%时，心态自然会完全不同。所以理财必须拿闲钱来理，才会有稳定心态和长期视野。
一个家里别的什么东西都可以没有，但一定不能没有“桌子”和“床”，一个用来吃，一个用来睡。投资也是一样，很多种类可以不投，但房产和股票的投资必须要有。
房产可能是世上唯一有刚性使用价值的投资品，也是少数能抵御长期通胀的品种，重要性不言而喻。
而股票虽然被众人爱恨不一，但不可否认的是，股票是全球多数国家长期收益率最高的资产。20世纪英国股票年收益大概是10.2%，1900年投资1万英镑到2000年能成为1.69亿英镑，其他收益较高的股票市场包括瑞典8.2%，澳大利亚7.6%，美国6.9%，德国、日本也都在4%以上。当然投资股票不一定要直接买卖股票，而是可以通过买基金来完成。如果你以长期资产配置的角度，而不是以赚取短期收益的角度来持有股票，你的心态和实际收益通常会好得多。
当确定了房产和股票这两种主要资产的配置比例后，如果还有闲钱，就可以考虑配置边缘资产，比如黄金、收藏等。
（作者为上投摩根基金管理有限公司高端个人业务总监）
