简介
白银T+D是上海黄金交易所的一种低门槛的投资理财产品，以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，适合工薪阶层客户，通过在银行开通此业务来进行买卖做单交易。
买卖双方以一定比例的保证金确立买卖合约，该合约不必以实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，买入或者卖出以平掉持有的合约。在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的延期费(其支付方向要根据当日交收申报的情况来定) 。
基本交易方式
(1)买开仓：是指客户开立多头持仓的交易，即以买入合约作为初始交易的行为，系统将自动冻结客户持仓保证金，扣除交易手续费，客户多头持仓增加。若市场价格上涨，多头持仓盈利；若市场价格下跌，多头持仓亏损。
(2)卖平仓：是指客户减持多头持仓的交易，即卖出先前买入的合约，系统将自动释放客户持仓保证金，扣除交易手续费，客户多头持仓减少。
(3)卖开仓：是指客户开立空头持仓的交易，即以卖出合约作为初始交易的行为，系统将自动冻结客户持仓保证金，扣除交易手续费，客户空头持仓增加。若市场价格上涨，空头持仓亏损；若市场价格下跌，空头持仓发生盈利。
(4)买平仓：是指客户减持空头持仓的交易，即买入先前被看空的合约，系统将自动释放客户持仓保证金，扣除交易手续费，客户空头持仓减少。
交易时间
上午9：00-11：30
下午13：30-15：30
晚间21：00-02：30
由于“T+D”可以在晚上进行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰是在晚上，适合白天上班的投资者，免去了炒股时要在白天看盘的麻烦。
延期费
1)延期费是“延期补偿费”的简称，是因客户延期交收而发生的资金或贵金属实物的融通成本。延期费为万分之二，买卖双方需当天支付。
(2)延期费的支付方向是根据交货申报数量与收货申报数量对比确定的，当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。
注：节假日也需支付延期费，支付费用按照前一日的交收申报情况扣收。
风险
白银T+D有两大风险。首先，白银T+D业务采用保证金杠杆，各银行白银T+D的杠杆比例与黄金T+D的杠杆比例相似，一般在15％左右，这意味着投资者的资金可以被放大67倍，随之银价每1％的波动也会被放大至67倍不等。目前白银T+D的交易单位为1手，即1000克。实际操作中，必须准备更多的保证金才能保证不会因为价格波动而被迫平仓。
其次，作为一个交易品种，白银T+D最大的问题在于非连续交易时段，而且全天交易时间长。其交易时段仅为9：0011：30，13：3015：30，20：502：30，当中存在休盘时间，休盘之后再次开盘口往往价格波动较大，投资者应该避免在这段时间短线操作.
优势
一、白银VS股票、基金
2010年，当上证指数从3200点快速下跌至2319点时，很多股民、基民都对股市怨声四起，被套的股民、基金比比皆是。然而，白银市场却是呼声一片，银价屡创新高，投资者都充满着热情。与股票、基金市场相比，白银市场在很多方面都具备优势：
1．交易时间灵活，适合上班族投资
由于Ag(T+D)可以在晚上进行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰是在晚上，所以非常适合平时白天需要上班的投资者，免去了买股票和基金一定要在白天看盘的麻烦。
2．交易多样化，有做空机制
A股市场因为没有做空机制，资金被套过后，只能等到股票价格涨上去了才会盈利，投资者比较被动。而Ag(T+D)拥有做空机制，无论银价涨跌，均有盈利机会。不需要像股票、基金那样只能被动等待做多的机会，白银市场无论是牛市还是熊市，均有获利的机会。
3．保证金模式，投入资金少
Ag(T+D)只需要15％～20％的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力。不但适合大资金的投资者，也非常适合白领一族，甚至是学生阶层。不过，保证金交易风险也比全额投资的品种稍大。
4．T+D机制，实现更高的资金周转率
Ag(T+D)业务中没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投资者自己把握，不像股票和基金，必须等到买入的第二天才能卖出，这样可以大大增加投资者的资金周转率，可以非常灵活地使用投资成本。
5．交易对象单一，操作方便
股票投资要从近2000只股票里选出几只股票来买卖，基金的品种也日益繁多。选好了还要逐一分析，费时费力，工作量大。而Ag(T+D)只有方向的选择(做多或做空)及仓位的控制，简单易操作。
6．市场容量大，庄家控盘难度极大
虽然广大散户没办法控制某只股票的走势，但是主力机构却能非常容易的控制，这就导致了散户处于任由宰割的地位。而Ag(T+D)有巨大的市场容量及成熟的交易规则，白银价格虽然还没与国际银价完全接轨，但偏离程度也相当有限。所以庄家控制的难度极大，从而投资者的利益也能得到很大的保障。
二、白银VS股指期货
白银延时交易Ag(T+D)市场和股指期货市场在国内都属于发展初期，但是对比股指期货交易，Ag(T+D)除了具备以上和股票市场对比的大部分优势外，还具有以下的优势：
1．入市门槛低
股指期货的开户标准不低于50万元人民币，只适合于机构投资者或大资产的投资者参与，相比之下，Ag(T+D)的入市门槛要低得多，只需要2000元人民币的成本就可以参加交易，适合于各种类型的投资者。
2．交易时间灵活，无交割风险
Ag(T+D)没有交割时间的限制，不像股指期货，到期必须进行交割，这样可以让入市资金得到更加灵活的应用，方便投资者对风险的控制。
3．市场活跃，有较好的流动性
因为股指期货的入市门槛很高，而且在国内建立起市场的时间较短，市场的活跃程度不够。众所周知，流动性不足的市场走势很多时候不符合技术常态，也就是存在所谓的流动性风险。而Ag(T+D)市场是国内贵金属品种交易最活跃的品种，因为人市门槛低，受到广大投资者的欢迎，市场有很高的流动性，流动性风险相对低很多。
三、白银VS房地产
由于中国目前的通货膨胀比较严重，楼市经过长时间的炒作，泡沫难以进一步放大。中国政府打压房价的力度逐步增加，多次采取紧缩的货币政策，中国已经进入了加息周期，这将抑制房地产业在至少未来几年的发展。然而在2010年白银价格却一路上扬，近乎疯狂地不断刷新1980年白银泡沫破灭以来的历史高位，炒房者为规避楼市风险，越来越多人转向投资白银。
当楼市出现拐点时，房地产投资的大量资金涌向了贵金属市场，先后推动黄金和白银价格一路攀升。白银作为一个兼备货币属性和商品属性的投资品种，确实有着楼市不可比拟的优势。
1．投入资金少，成本低
投资楼市需要庞大的资金成本，一般还需支付贷款的利息。然而截至2011年4月21日，中国央行已经在2011年第四次上调存款准备金率，此次上调后，大中型金融机构存款准备金率达到了20．5％的历史高位。同时，中国也进入了加息周期，紧缩的货币政策将进一步增加贷款的利息成本，使得房地产业的开发成本增加，销售量减少，房价上涨明显受到抑制。然而，白银延时交易Ag(T+D)的投资只需要少量的保证金即可交易，相比之下，白银投资成本低很多。
2．投资期限灵活，资金利用充分
房地产的投资期限一般比较长，要经过多年才能看到收益，而且变现能力差，办理手续复杂。而国家政策的逐步变动更是让房地产变现能力进一步下降。然而，白银的投资市场流通性高，买卖方便，不需要通过繁琐的手续就能将资产变现，而且投资期限可以灵活控制。
3．风险易于管理
房地产投资受国家政策的影响比较严重，风险相当高，一旦投资有误，可能长期收不回投资，损失惨重。而白银延时交易Ag(T+D)的投资有比较系统的交易机制，一旦发现交易方向判断错误，可以及时止损，甚至进行反向操作，不仅能快速控制风险，甚至很容易实现扭亏为盈。
四、白银VS黄金
2010年以来，白银T+D业务得到快速发展，白银T+D业务的成交量和成交额已经远远大于黄金T+D(详细数据会在后面章节展示)。黄金和白银的业务有很多相同的特点，但为什么白银延期交易Ag(T+D)会更受投资者的欢迎呢?因为即使与黄金T+D相比，白银T+D仍然具有不可取代的优势：
1．入市门槛低
以2011年3月期间的价格为例，上海黄金交易所黄金T+D价格在每克295元～305元，按照每手1千克，保证金比例为15％～20％来算，每手黄金T+D的投资成本在4．5万元～6．1万元。也就是说，投资黄金T+D的最低门槛在6万元以上。相比较而言，白银T+D的3月成交价格在每千克7100元～8000元，按照保证金比例为15％～20％来算，每手白银T+D的成本在1065元～1600元，也就是说投资白银T+D的最低门槛仅在2000元左右。即使只有几千元闲钱的低收入一族甚至学生阶层都能进入白银投资市场。以往许多因资金实力不足而无法进入黄金投资领域的投资爱好者，都在白银市场找到了新的投资渠道。
2．更高的获利空间
黄金T+D和白银T+D业务都可以进行双向交易，既可以买涨也可以买跌。因此，投资者的获利机会不仅仅来自于白银价格的上涨，同时也可以通过买跌的方式从银价下跌中获利。所以跟获利空间直接挂钩的只是波动幅度，而非涨幅。白银价格虽然在很大程度上与黄金价格保持一致，但是白银的波动幅度比黄金要大得多。同样以2011年3月为例，从宏观的角度看，Au(T+D)的最低价为295形克，最高价为305／克，最大涨幅为3．4％。而3月Ag(T+D)的最低价格为7080形千克，最高价为8048形千克，最大涨幅为13．7％。从微观来看，2011年黄金价格的日均波动幅度在1．3％左右，而白银价格的日均波动幅度在4％左右。也就是说，无论在多头市场，还是空头市场，投资白银的获利空间是投资黄金的3倍!
因为白银市场具有其他投资领域无法比拟的优势，使白银投资成为新年代投资领域的关注焦点。随着社会的进步和经济的发展，以白银为标的物的投资活动在国内外都将越来越活跃。但是投资者必须明白投资的收益和承担的风险是正相关的，除了了解白银市场的优势，更重要的还必须看到并且控制白银投资过程中的风险。
