今天看到一个帖子里的一段话：“价值投资就是具有内在价值的股票，利用市场先生给出的错误报价，在具有安全边际的价格上去买，承担你愿意承担的风险，获得相应的回报。”我觉得挺有意思的，如同有些人常常说的“价投就是以低估或者合理的价格买好企业”。在我看来，这些话很没有意义。投资的本质，巴芒说的很清楚，段永平也用一个未来现金流的折现短短的几个字说了本质。你再重复念叨能比他们念的好！如果不行，为什么要去做无用功。投资者需要做的是发散和深入去思考。去思考方法论，用于指导实践是最重要的事情。
例如：价值这条线思考下去就有许多分支。最主要有两个——本质和表象。本质是现金流折现，那么现金流折现的本质是什么？需要如何衡量？时间尺度如何把握？有没有短期和中期失效的可能性，失效的可能在哪里？发生了如何应对？过去的历史研究怎么做？现在在哪个行业失效？原因何在？是不是有能力去看？需要具备的个人要素是什么？......
再看表象。价值如何分类？相对价值有没有运用的可能？缺陷在哪里？绝对价值要如何运用？有没有潜在的缺点？要不要关注价值的表现？ 没有现金流的价值如何判断？不同行业的企业的价值有没有区别？原因何在？格雷厄姆界定的价值和费雪的有什么区别？为什么会有这些区别？背后的合理性？如何运用？诸如此类。
如同一幅树状图，尽可能地把每个分支列出来。越细越好。别人思考过的你全部思考过，别人没思考过的你也思考过。最重要的是不管别人思考过还是没思考过的你都要有答案。二维生物只能看到平面，三维生物能看到立体，在智力的游戏中一起玩结果如何？
再来看看最上面的第一句话，里面有太多的思考模糊需要处理了。例如最简单的风险。什么是能够承受的风险？是可逆的吗，还是减少上限？风险如何评判？如何界定？如何分类？要依靠什么承受？短期风险和长期风险如何看待？什么是理论风险？什么是实际风险？......我见过的做的很好的就是能把一切都想清楚，并且能够很好地运用。
大众很喜欢逆向，喜欢抄底。有的人就能完全把这些东西想清楚。什么是可逆的？什么不可逆？可逆的有几种？会在哪些情况下可逆？依托的是什么？要承担的是什么？下限如何界定？上限要不要考虑？......在一些人眼里抄底只是一些简单地行动，只是星球表面一株诱人的果实。而在绝顶高手眼里，是整个星期的所有，以及一个人的肌理。这个时刻我想起的是三体星人的“水滴”和人类码头里堆积如山的钢铁。一些东西，不用说出就已经明白了。
最后，关于学习。几乎所有人都喜欢把别人的东西往自己这里套，但问题是如果根本没理解，瞎套很容易出问题。特别是对于复杂的东西。大部分人都喜欢先拼拼凑凑建立自己的体系，然后再一步一步完善，像是海绵去吸收一点一点的水分。但这里面蕴藏着的巨大危险，大多数人没注意到。用水和沙子建立的堡垒，无论如何精雕细琢都比不上钢筋混凝土建立的建筑。或许向最强者学习是可行的办法之一，但这里有个重要的前提——理解。理解的前提是共情。共情很难，或许沉浸式地学习是一个办法。把自己当做他人，才有可能理解他人。把自己当做自己，才会有自我的核心。
