投资理念2020：好公司、好估值、好耐心

投资理念2020简单来讲

作者：我爱读年报

来源：雪球

（一）好公司、好估值、好耐心

投资=选股+择时=好公司+好估值+好耐心。

价值投资者不是不择时

为什么是这几个字

这几个字有没有顺序

（二）好公司

好公司=看得懂+护城河+成长性。

好公司只有三个字

我把公司分三类

看得懂这几个字还需要多说几句

护城河=垄断

成长性=定价权+进化力

（三）好估值

好估值=DCF+横向比较+纵向比较+前瞻PE。

估值是科技和艺术的结合

以下是几把尺子

DCF

纵向比较

横向比较

前瞻PE

关于估值，以下三点值得注意：

估值以DCF为主

不管怎么量

有些公司是无法估值或很难估值的

（四）好耐心

好耐心=长期跟踪+耐心等待

马克

即使发现了非常好的机会

（五）具体策略

好公司

买入策略。

卖出策略。

配置策略。

融资策略

（六）财报分析

财报分析=选股+估值+变化

对于投资者而言

过于高估或低估财报分析的作用都是不正确的