春秋时期，晋国司寇屠岸贾率兵攻杀执政的赵氏，杀掉了赵朔、赵同、赵拓、赵婴齐等，并且将赵氏全族夷灭。只有赵朔的妻子是晋景公的姑母，不好杀掉。
赵朔夫人逃到宫中，屠岸贾也不好前去追杀。但是，当屠岸贾听说赵朔夫人生下一个男婴时，就下决心一定要杀此男婴，否则他长大后，定会报仇。
这时，赵氏手下有一门客叫公孙杵臼，也得到了赵氏有了孤儿的消息。便去找赵朔的朋友程婴商议，决定救这个孤儿，议定由公孙杵臼用偷梁换柱术瞒过屠岸贾，由程婴抚养这个孤儿。
于是，公孙杵臼假扮医生入宫看病，用药箱把孤儿从宫中偷运出来，交给程婴。程婴把男婴抱走，藏到家中。
屠岸贾得知宫中孤儿已被偷出，大怒，派人四处搜查，并悬赏千金，让人举报。
程婴便报告屠岸贾，说他本来与公孙杵臼合谋保这个孤儿，但为千金所动，愿带路去抓孤儿。屠岸贾大喜，亲自带兵至深山中。
公孙杵臼一见程婴便大骂，骂他不仁不义，出卖朋友。屠岸贾把公孙杵臼和他身边的一个假冒的婴儿一并杀死。程婴把孤儿抚养成人。
后来有一年，晋景公大病，大臣韩厥说是赵家冤死，在阴曹地府中索命所致。
晋景公便想立赵氏后人为君主，但苦于找不到。程婴便把赵氏孤儿献出来，并与韩厥一起谋划，杀掉屠岸贾全族，为赵氏报了仇。
程婴见自己的任务已经完成，便自杀，到地府中寻老友公孙杵臼去了。
程婴告密，是虚，暗中保护孤儿是实；公孙杵臼大骂程婴，是虚，引屠岸贾上当是实。亦虚亦实，虚实结合，最终达到了救孤的目的。
