最近，国内最大的潮流玩具公司——泡泡玛特通过了港交所聆讯，即将在港股登陆上市。根据数据显示，截至2020年6月30日，泡泡玛特收入为8.17亿元，毛利为5.33亿元，经营利润2.08亿元，业绩可谓十分亮眼。
不过，其实这并不是泡泡玛特第一次登陆资本市场了。
早在三年前的2017年1月25日，泡泡玛特就曾经挂牌新三板上市，但是由于在2014年-2016年连续三年亏损，最终无奈在2019年4月摘牌退市。
才过了短短的几年时间，泡泡玛特就从一家连续亏损的公司摇身一变成为国内玩具的龙头企业，而它的致胜法宝，就是那个小小的盲盒。
泡泡玛特的盲盒到底有多受欢迎？就在不久之前的双11，泡泡玛特的天猫旗舰店斩获1.42亿销售额，成为大玩具类目中首家”亿元俱乐部”成员。
不过，所谓的潮流往往就像一阵风，来的很快很猛，但是去的也非常迅速。依靠盲盒再度上市的泡泡玛特能否持续保持热度？一旦盲盒的新鲜感过去，泡泡玛特又将何去何从？
靠盲盒翻身，从亏损到”爆赚”
泡泡玛特成立于2010年，官网显示，其给自身定位是”集潮流商品零售、艺术家经纪、新媒体娱乐化平台和大型展会举办于一体的IP 综合运营服务集团”。
根据招股书中的数据显示，泡泡玛特的业绩可谓是十分亮眼，特别是近三年业绩更是成倍地增长：2017年-2019年，其营收从1.58亿元增长至16.83亿元，最近两年营收增幅分别高达225%、227%；净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元，净利润数倍递增。
不过，刚开始的泡泡玛特并没有那么赚钱。
在2017年登陆新三板的时候，泡泡玛特还连年亏损。
根据数据显示，在2014年、2015年、2016年这三年期间，泡泡玛特的营收分别为1703.21万元、4537.53万元、8811.85万元，净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2889.05万元，前几年的业绩和如今可谓是天差地别。
而这一切的转变，都来源于那个小小的盲盒。
在2015年的时候，泡泡玛特CEO王见发现其店里的一款日本IP玩具Sonny Angel颇受欢迎，于是开始转战IP运营。在经过长达4个月的谈判后，泡泡玛特终于拿到了出自香港设计师王天明之手的molly的独家授权。
随后，泡泡玛特决定将这个IP通过盲盒的形式来销售。
到了2016年6月，molly系列的盲盒正式上线其天猫旗舰店，上万份的盲盒被一秒售罄，泡泡玛特靠着”热门IP+盲盒玩法”成功翻身。
如今的泡泡玛特已非昔日的亏损公司，靠着一个又一个的盲盒，泡泡玛特成功晋升为国内潮流玩具的龙头企业。
泡泡玛特盲盒玩法成功在哪？
为什么泡泡玛特能够如此成功？
其关键就在于盲盒的玩法。虽然大热的IP也是重要原因之一，但盲盒无疑成为整个产品的点睛之笔。
盲盒到底有多火？如今的盲盒已经是年轻人甩不掉的精神支柱。
在自媒体平台上，有关泡泡玛特和盲盒的话题，阅读量过亿，讨论量高达数十万。
而在天猫发布的《95后玩家剁手力榜单》上，一系列最受95后青年追捧的爱好中，”盲盒收藏”成为硬核玩家增长最快的领域。
至于盲盒成功的关键点到底在哪，或许就是抓住了年轻人的猎奇需求。
在不久前的媒体采访中，泡泡玛特创始人王宁就说过，盲盒满足了年轻人两个比较核心的需求，一是收集需求，也就是满足感。收集潮玩就像集邮一样，共同点是有艺术价值，很小容易储藏，又有成熟的交易市场；再一个就是年轻人精神层面陪伴的需求，包括像冰激凌一样刺激大脑分泌多巴胺的需求。
正所谓抓住了年轻人的心就等于抓住了市场，这一点，泡泡玛特已完美验证。
盲盒能火多久？泡泡玛特又能火多久？
依靠盲盒大获成功的泡泡玛特，其实背后有着不少的隐患。
首先是盲盒玩法的普遍化。
盲盒的成功已经无需验证，但其实盲盒并不是新时代的产物。
在很久之前，日本就已经流行”扭蛋玩具”，一个又一个的玩具被装进扭蛋机中，你永远不知道扭出来的是哪一款。
现在的盲盒不过是当时扭蛋玩具的简单版而已。
当年的扭蛋玩具也曾经爆火，深受年轻人的喜爱。不过由于玩法逐渐普遍化，新潮感褪去之后，扭蛋玩具也逐渐没落。
而盲盒其实也有这种风险。如今越来越多的企业开始进军盲盒市场，玩法的普遍化必将令盲盒的新高潮褪去。
在看到市面上一大推的盲盒，年轻人还会因为猎奇而冲动买单吗？
再是成功IP难以复制。
泡泡玛特的成功虽然很大程度取决于盲盒的玩法，但是盲盒里面的玩具也是重要的因素之一。
根据数据显示，在2017年Molly相关玩具产品收益达到4.1亿元，占公司总收益近90%。经过两年时间的商业化运作，molly在2019年收益增至了4.56亿元。
爆红的IP为其带来了巨大的成功，但也有不小的隐患，公司在招股书中也坦然表示：公司并无法确保molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。
一旦爆火IP没落，泡泡玛特的前路又在哪里？
依靠着爆火的IP+盲盒的玩法，泡泡玛特成功地从一家连年亏损的企业晋升为潮流玩具行业的龙头。然而，随着盲盒的普遍化，泡泡玛特爆发式的成功将一去不复返，年轻人的心是善变的，泡泡玛特的未来也存在着很大的不确定性。
