细算下来，其主营业务是入不敷出、要靠国家“喂养”。
作为当年的“主板零食第一股”，来伊份近两年的处境很尴尬。
【业绩不够补贴来凑，一个半月获得补贴600万】
7月18日，来伊份发布了一份公告，公告表明，其子公司于2020年6月29日至2020年7月16日，累计收到与收益相关的政府补助122.88万元。
100万也许数目不大，但来伊份2019年度全年净利润也就1037万元，仅半个月的政府补贴金已经超过了全年利润的10%。
此外，来伊份在6月13日和6月30日分别发布了一份公告，公告显示6月2日至6月11日、6月12日至6月24日，这两个时间段也分别获得了政府补贴，金额分别为108.06万元以及392.99万元。
也就是说，从2020年6月2日至今7月16日短短的一个半月之中，来伊份总计获得政府各项补贴金623.93万元。早已超过了2019年全年净利润的60%。
如此看来，靠政府补贴金续命的说法并非只是空穴来风。
根据来伊份年报显示，其2019年扣非净利润为 -3295万元，相较2018年的 -4652万元有少许改善。只是始终无法转负为正、扭亏为盈。
幸好，来伊份在政策补助和银行理财产品的投资中，获得了4000余万元的收入，勉强保住净利润为正值的局面。
相比同在零食行业的三只松鼠、良品铺子等，来伊份近两年的成绩着实让人担忧。
三只松鼠2019年营收101.94亿元，同比增长45.61%；良品铺子2019年营收77.15亿元，同比增长20.97%。而来伊份2019年营收仅40亿，同比增长仅为2.86%。
从数字上，互联网营销见长的三只松鼠，以及线上线下联动效应极好的良品铺子已然拔得头筹。
相比之下，来伊份的市场增长就显得有点相形见绌了。
【互联网零售掉队，实体店发展亦受阻】
2001年诞生的来伊份，起源于上海四川北路的一家炒货店。也许是不忘初心，来伊份的发展始终以线下渠道为开拓重心，线上电商发展得不温不火。
2019年，来伊份线上电商营收5.16亿元，仅占总营收比重的12.9%。而忽略线上营销所带来直接结果，便是企业销售费用的提高。
和传统线下店面相比，电商运营成本极低，省去店面店租、人员管理等大量费用。且电商后台运营人员容易实现集中管理，可以降低部分管理费用。
在电商环节“掉队”的来伊份，销售费用占比居行业之首，占收入比例已达32.6%。
这样，也就不难解释，来伊份上一年度毛利率虽然为 42.39%，但扣非净利润反而成负值的奇怪现象了。
不仅增加销售费用，来伊份还为竞争对手拱手相让了一块巨大的市场。随着消费习惯的改变，线上消费成为了消费者越来越加青睐的选择。根据弗若斯特沙利文数据显示，休闲食品行业2013-2019年网上渠道销售规模逐年上升，增速在30%以上。2019年更是达到34%。三只松鼠、良品铺子等借此红利更是拉起一波增长，抢占了数十亿消费市场。
错过了线上快速发展的来伊份，线下布局也显得愈发吃力。
2017年时，来伊份启动“万家灯火”计划，发力于线下渠道的布局，计划在2023年全国范围内实现一万家门店的规模。
截至当下，来伊份门店总数2800余家，2019年全年新增店面仅95家。距离2023年已经走过一半的时间，完成率不及30%，由此可见该计划的达成难度越来越大。
“业绩不够、补贴来凑”对于来伊份来说，的确是目前最真实情况的写照。
拿补贴本无可厚非，如果来伊份能充分用好政府补贴资金，将其用于营销内核的改善，针对当下和未来市场重新布局，即便夺不回被三只松鼠、良品铺子抢走的市场，能让业绩重回正轨，也不枉费股民和纳税人的血汗钱。
