历史轨迹再积极，也不代表里约奥运会就能拯救巴西经济。这是因为，不管奥运会能带来多大的正向效应，都很难触及巴西经济深层肌理。
里约奥运会已经正式拉开帷幕。这是巴西经济需要的一次狂欢。自2014年以来，受大宗商品低迷、通货膨胀加剧、资本外流加速等影响，巴西经济出现衰退之势。上一次巴西出现连续两年经济萎缩，是在1930年和1931年。
里约奥运会，为巴西经济带来了难得的止跌契机。自1984年洛杉矶奥运会以来，多数主办国都借奥运会之机获得赢利，2004年的雅典奥运会几乎是唯一的例外。参加里约奥运会的运动员高达1.3万多人，创下了奥运会历史的新纪录，此外，预计有50万游客将涌入里约，加上赛事转播、支付平台、航空、汽车租赁、旅店、餐饮等行业产生的利润，完全有可能覆盖主打节约环保牌的里约奥运会的举办成本。
除了短期盈亏的核算，里约奥运会还可以为巴西经济带来一定的长期效益。根据巴西公布的最新数字，筹备奥运会大约花了366亿雷亚尔，约合近116亿美元，其中64%将投入奥运遗产建设，如地铁、快速公交等基础设施建设，而基础设施建设正好是巴西经济的一大短板。据世界经济论坛对144个国家的调查，巴西基础设施整体排名为120位，远远落后于发达国家和其他新兴经济体。
资本市场也为里约奥运会发出了欢呼。今年以来，巴西股市上涨了30%，与实体经济的表现形成了鲜明对比。种种迹象表明，借助于里约奥运会，巴西经济已经出现了一些乐观情绪。不过，历史轨迹再积极，也不代表里约奥运会就能拯救巴西经济。这是因为，不管奥运会能带来多大的正向效应，都很难触及主办国经济深层肌理。而巴西经济，目前就受困于三个结构性弊端。
一是“荷兰病”严重。大宗商品景气时期，资源出口让巴西获益颇丰，因此忽视了制造业、基础设施投入，这导致大宗商品低迷时巴西缺乏抗击打能力。二是腐败案频发，使经济危机转化为政府信任危机。主导申办里约奥运会的前总统卢拉因巴西石油公司腐败案遭遇反腐调查，继任总统罗塞夫被控违反财政法律、在巴西石油公司腐败案调查上不作为等，被临时停职等待参议院就弹劾案进行最终表决。政坛的混乱极大限制了巴西应对经济衰退的能力。三是过早开放了资本项目管制。巴西自上世纪60年代就实行了资本账户开放政策，但由于经济无法稳定支持本币，屡次出现市场动荡和汇率危机。美元弱势时，资金流入帮助巴西经济增长，美元强势时，资金大规模流出。巴西经济一直未能摆脱这一怪圈。去年美元升势确立后，巴西资金外流严重，再度重创巴西经济。
奥运会不是一国经济的医生，不可能帮助巴西克服结构性弊端，里约奥运会为巴西经济制造了新希望，但兑现希望还要看能否正视结构性弊端。这些弊端，其实也是南美陷阱的折射。对于包括中国在内要避开南美陷阱的新兴经济体来说，欣赏奥运之余对照一下巴西经济并非没有意义。比如，巴西资本项目开放的利弊，对于人民币国际化的路径选择，就不无启示。
