A股缘何大跌#沪指失守3200点，超4100只个股下跌，发生了什么？
指数全天低开低走，创业板跌超4%，宁德时代跌超7%。锂电池、数字货币、半导体、地产等多板块下挫；农业股午后拉升领涨，物流、社区团购、预制菜逆势走高。截至收盘，上证指数跌2.61%，深证成指跌3.67%，创业板指跌4.20%。 两市超4100只个股下跌，全天成交额9600亿元，北向资金净卖出57.61亿元。
指数大跌，反应部分风险因素仍在释放的过程中，当前市场较为关注的问题包括：①国内疫情反复，形势尚未明朗；②中美利差出现2010年以来的首次倒挂，引发资金流出风险的担忧；③美联储货币政策加速收紧对风险偏好的扰动。
从短期来看，市场心态较谨慎，指数仍在寻底的过程中，内外部的不确定性显著放大了市场运行中的波动性，但指数的回调也使得中期投资机会愈发明显。从交易策略来看，除了关注、防范短期风险因素外，更应当聚焦中长期基本面价值的回归趋势，经过调整后，部分成长行业的投资机会反而愈发乐观。
市场中长期的基本面有望保持平稳。预计2季度政策会进一步加码，国常会继续部署“稳增长”，部分措施将会前置性提前落地，稳健货币政策的实施力度有望进一步加大，经济下行风险将会得到有效对冲。本次中美利差倒挂本质上是由通胀倒挂所决定的，人民币资产相对美元仍具较大吸引力，未必会造汇率的大幅波动或资金的大幅流出。
在市场环境短期复杂多变的过程中，也需要更多的保持耐心，特别是对成长股的信心。从2022年全年看，保持景气的高成长方向全年仍会占优。经历前期杀跌后，成长与价值之间的估值剪刀差迅速收敛，主要成长方向均处在近年来更具性价比的位置。
截至4月9日，全A共221家公司公布一季度业绩预告（披露占比约5%），高景气领域主要集中在上游周期和高端制造两大方向，其中成长股仍将是全年的主线收益来源，而价格高位仍能持续，周期股是兼具反转投资和景气投资的方向，成长+周期仍是后续市场反弹过程中的投资主线。
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