大学里我学到的最重要的理论是复利，看到的最重要的书是林奇的《战胜华尔街》。林奇的书让我对基金经理这个职业充满了向往，决定毕业后做股票;而复利理论则让我相信：只要每年能够获得25.8%的复合收益率，10年10倍，20岁工作，60岁人人都可以成为亿万富翁!
时隔20年的今天，我投入地从事着基金经理这个职业，为年复合25.8%的收益率奋斗不息，一直以来的信念和策略就是：“高成长”。
一、理念：
一般我们这么总结：股价=市盈率(估值)X每股净利润。
这三个因素中，最重要的投资根据其中的哪一点，投资分成了所谓的三大派：技术派、价值派和成长派。
技术派主要研究股价，不看估值和利润，只看形象不看本质，仅仅从股价的趋势中来寻找规律。大部分初入行的投资者都多多少少看过不少技术分析的理论和书籍，但斌当年就精研过波浪理论，本人刚工作的前几年，技术分析的书籍也看过数十本。
但技术分析易懂难精，很少有人通过技术分析最终大成功。江湖上虽确有一些天才，从营业部散户起家，仅靠几万几十万的资金，目前身家数亿甚至数十亿(这才是真正的屌丝大逆袭)，但我等大部分人必须承认：智商和情商一般的情况下，不要想这等奇迹落在自己身上。
价值派特别强调安全性(低市盈率、低市净率、高确定性、坚固的护城河、高安全边际)，投资的核心是便宜，近两年的银行、大秦铁路等都是价值投资者的重点跟踪标的。投资的逻辑是“价值回归”、“价值最终会反映到股价上”，对于未来的净利润是否高速增长倒不是重点，重点是目前的股价低于公司现在的价值。
估值回归我个人不太能把握的是：一是觉得估值回归是个整体的、偏宏观的事，跟宏观经济、流动性都高度相关;二是回归的时间不好把握，等待回归的时间可能要以年计。前两年重仓银行股的同学，需极强的耐心、信心和心理承受能力，而耐心、心理承受能力都不足的本人，更追求每年都有一定的绝对收益，给客户以交待，给自己以信心。
把重点放在净利润，尤其是未来几年的净利润上，假设目前的估值就是合理的，净利润每年增长50%，股价理论上也涨50%;买几个连续几年每年净利润增长50%的股票，不就每年都能赚50%，不就年50%的复利了么?不就60岁的时候亿万富翁了么?
(02年以来的茅台、04-07年的苏宁;近几年的10倍股歌尔声学、金螳螂等，不就利润不停增长，股价不停上涨么)
当然这只是理论上，实际上可能未来预期的净利润增长没有了，并且以前的净利润都是假的，估值也大幅回落，股价暴跌80%(银广夏、东方电子等)甚至摘牌了(环保股份等)。
就我个人而言，做股价趋势时技术分析看不准、短线波段做不了;做价值投资时估值回升没耐心，安全边际算不清;我就踏踏实实研究公司，跟踪成长，做好成长股投资，不也可以长期平均下来，每年去追求25.8%的收益率么?
二、策略
高成长投资最重要的，自然是净利润的成长速度。前提还是假设估值目前不变(市盈率不变的情况下)，成长速度越高，成长时间越长，自然收益率也就越高。
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