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国务院推动VIE企业境内上市 中概股有望加速回归A股

国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议,确定大力推进大众创业万众创新的政策措施,增添企业活力,拓展发展新天地。会议鼓励地方设创业基金,给创客办公用房和网络以优惠,取消妨碍人才自由流动的户籍、学历等限制。还明确提出,要为新技术、新业态、新模式成长留出空间,不得随意设卡。

这是继今年3月国办印发《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》后,国务院再次向创客派发政策“红包”,并就创新创业中的“痛点”“卡点”发声。

另外,会议还部署促进社会办医健康发展,满足群众多样化健康需求;决定实施法人和其他组织统一社会信用代码制度,提高社会运行效率和信用。

“对‘三新’不得随意设卡”或利好打车软件

据了解,截至目前,多数地市都有设创业基金,对创业创新的项目在启动阶段给予一定力度的扶持。也有创业者向南都反映,由于是“种子基金”,一些地方的创业基金支持力度较小,发挥作用相对偏弱。深圳职业技术学院创业学院的一位专家则认为,此前地方政府的创业基金、支持创业的优惠政策,大多以补贴、减免税收等方式兑现,属于给创业者“做减法”;现阶段再鼓励地方设创业基金,则应是在原基础上继续做“加法”,通过科学的风险评估,给创业项目更多的资金支持和投入。

而对于取消户籍学历等方面的限制,上述专家认为,这将在一定程度上降低创新创业人才的生活和落户门槛,方便人才的流动,甚至吸引海外人才归国创业。“比如深圳对海外人才的引入,此前都会要求高学历、掌握核心技术,降低这一门槛后,可能掌握创新创意技术、带有创新创意团队的人才也能被引入。”

清华大学美术学院信息艺术设计系副主任、副教授付志勇则关注到,上述利好政策中,“为新技术、新业态、新模式成长留出空间,不得随意设卡”的提法,也为创新创意项目划出更多成长空间。

“比如大家关注的拼车和专车软件,从传统管理角度来说,它们可能是非法的,但这一创新确实解决了生活中的问题,带来了产业和生活的变化。”付志勇说,突破了既有政策和管理范围的创新,如何引导成长、管理规范,就极为考验政府的行政能力,“最核心的挑战将是,政府怎样为新的方式进行服务和监管。” 南都记者程姝雯

国务院推动特殊股权结构类创业企业在境内上市

海外中概股有望加速回归A股

国务院常务会议要求推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,券商分析师对南都记者表示,这一举措有望加速海外中概股回归A股上市。

高科技中概股回归新三板可能性较大

中概股集中回归是近来中国风投行业最火热的一个话题。

早期的互联网企业,因其商业模式、技术等方面的新颖性,获得的创业资金大多来自海外,同时受制于我国ICP牌照对外资准入、境外返程投资等方面的限制,一般采用协议控制(VIE)架构,这成为它们登陆A股的最大障碍。

普华永道中国北方区高增长企业组市场主管合伙人卓志成表示,在国外上市的高科技企业回归新三板的可能性会比较大。“早年去美国的中概股都是科技公司,当时在国内上不了市,但现在整个资本市场都打开了,这些优质公司现在回来会非常受市场的欢迎。”

其实,在去年底,深交所就已经开始研究VIE架构企业回归。创业板将积极研究解决V IE架构企业回归A股上市中存在的主要障碍,包括允许连续计算VIE架构存续期间的经营时间,合并计算VIE架构下相关主体的业绩等,以加快此类企业回归境内上市的进程,增强创业板市场的包容性。

不过,多位券商分析师称,需要更多的细则出台后,才方便评论。

中概股回归之路充满机遇

“中概股在美上市水土不服,A股市场已经更有吸引力。”中金公司分析师刘刚称,在经历了2013年的大幅上涨之后,中概股市场从2014年下半年以来便开始一蹶不振,大幅落后于中美两地市场,俨然成为“被遗忘的角落”。究其原因,一方面美股市场持续疲弱的大环境,以及A股强劲上涨分流资金和注意力是外因;另一方面中概股自身问题不断也有一定影响。例如负面事件、做空机构攻击以及一些公司IPO后业绩下滑等。

事实上,已经有中概股回归的成功案例。暴风科技在拆除VIE结构后登陆创业板、股价历经34个涨停板的成功案例更是使那些在美国市场长期备受冷落、股价长久以来处于低位的中概股公司看到了“希望”。停牌已过半年的宏达新材终于在本月3日披露了交易方案,在新披露的公告中,分众传媒借壳上市的交易细节、VIE (协议控制)构架的清理、新的股东结构等外界关注的焦点得以完整呈现。分众传媒一系列的资本运作手段,也将成为其他中概股回归A股的极佳参照样本。

2014年至今,包括盛大游戏、巨人网络、澜起科技、完美世界、世纪佳缘、学大教育等在内的多家公司宣布已完成或正在进行私有化进程。不仅如此,部分此前拟赴美上市的公司也纷纷暂停或放弃此前的上市计划。例如2014年5月,触控科技因估值太低而暂缓赴美IPO;而暴风科技拆除VIE结构并成功登陆A股市场。不久前,百合网也通过增资计划募集资金,用于拆除VIE架构,明显透露重回A股的意图。

另外一个限制海外公司回归的主要因素为国内上市冗长而繁杂的审批程序和排队时间。而未来随着注册制改革的落地,以及新三板市场的不断发展和完善,也将为中概股公司回归A股提供更多便利。

国务院:探索建立区域性检验检查中心

国务院常务会议提到,要探索以公建民营、民办公助等方式建立区域性检验检查中心。这意味着,将来老百姓不一定要挤破头去大医院做检查,而各医院也没必要再为“吸引”病人而重复建设。

“这是个非常好的政策”,著名医院管理专家王健康对南都记者说,现实情况是,大医院有CT,有核磁共振,有大型医疗设备,而中小医院没有,这导致老百姓看病都倾向于去大医院。建立区域性的检验检查中心,更方便老百姓确诊,也有助于医院改善医疗服务条件。

香港艾力彼医院管理研究中心主任庄一强博士介绍,现在广州等一些城市已经有这样的区域性的检验检查中心,但全国来说还非常少。国务院常务会议将这样的机构也纳入社会办医的范围,还表示要探索以“公建民营、民办公助”等方式来建立,这个提法比较新。

公家来建这个机构,由民间资本来运营,或者是民间资本来建设,公共资源来协助。“一个区域需要有这样的区域医疗诊断中心来配套”,庄一强说,不需要每个医院重复建设,不用你买一台C T,我也买一台,大家都去用公共的就可以了。

国务院常务会议还要求,区域性检验检查中心,“面向所有医疗机构开放”。王健康说,这意味着区域诊断中心的诊断结果,将在各医疗机构间互认。老百姓不用因为换医院,就重复进行检验检查。这也体现了把社会办医落实到基层的医改思路。 南都记者吴斌

力推创新创业五大政策措施

●要鼓励地方设立创业基金,对众创空间等的办公用房、网络等给予优惠。对小微企业、孵化机构和投向创新活动的天使投资等给予税收支持。将科技企业转增股本、股权奖励分期缴纳个人所得税试点推至全国。

●要创新投贷联动、股权众筹等融资方式,推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,鼓励发展相互保险。发挥国家创投引导资金的种子基金作用,支持国有资本、外资等开展创投业务。

●要取消妨碍人才自由流动的户籍、学历等限制,营造创业创新便利条件。为新技术、新业态、新模式成长留出空间,不得随意设卡。

●要盘活闲置厂房、物流设施等,为创业者提供低成本办公场所。发展创业孵化和营销、财务等第三方服务。

●要用简政放权、放管结合、优化服务更好发挥政府作用,以激发市场活力、推动“双创”。加强知识产权保护,通过打造信息、技术等共享平台和政府采购等方式,为创业创新加油添力。

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