“99%的ICO都是乱来，那些代币只有账号，没有后台系统。大家都是一个圈子的，不好打脸，说谁的项目不好。但大部分ICO确实什么都没有。”
刘维在中关村一家咖啡厅里说着，有些气愤和无奈。他是一位区块链创业者，利用区块链技术做社交相关项目。他的项目没有进行过ICO，但媒体关于ICO铺天盖地的负面报道与监管部门的禁令给他带来了不少烦恼。“别人都嘘寒问暖的，你知道的，那种同情和关心的语气，问我们好不好。员工积极性也会受影响，他们亲戚朋友分不清区块链、ICO这些，问他们不会在做什么骗人的事吧？！”
从9月4日监管部门叫停ICO起，用刘维的话说，区块链创业圈就像“得了抑郁症”，受ICO牵连，资本甚至不敢投区块链项目，整个氛围都让人寒心，微信群里大家都不说话。一些人在考虑转型，很多优秀的人才和项目准备去海外发展。
不断出现的传闻让整个行业人心惶惶，其中一些尘埃落定，近日火币网和OKcoin就相继宣布在10月31日前停止所有数字资产交易业务。人大重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，取缔ICO的大招过后，一场针对虚拟货币的更大的监管风暴还将来袭。
疯狂的比特币
虚拟货币是区块链技术的代表性应用，刘维担心人们对区块链技术失去信心，将区块链与ICO混为一谈，一棍子打死。
简单来说，区块链是一种加密的分布式账本系统，能永久保存数字交易的记录，创业者将该系统应用于各领域。区块链技术是比特币的底层技术，因此比特币具有数据不可篡改、去中心化的通缩性质，这让其长期看涨。利用区块链技术创业，并公开发行自己项目的虚拟货币，就是ICO。最知名的ICO是以太坊，这是根据区块链技术做的智能合约系统，它发行了自己的代币以太币，价格从1.33美元涨到300多美元。
进行ICO的区块链创业者希望能像以太坊那样，代币价格飞涨，这种自我激励的经济模型被认为是区块链的核心。但现实却是，大部分ICO背后只有毫无意义的白皮书，没有任何有价值的项目。
刘维说，现在很多ICO项目都建立在以太坊区块链之上，使用ERC20标准，直接复制粘贴代码，“10行代码就能做完，太荒唐了。”他也曾经挣扎过是否要做ICO，但后来放弃了，因为融资够了，不太需要靠ICO来融资。
曾经有其他区块链创业者说，看了很多ICO白皮书后，横竖睡不着，满本都写着三个字“骗钱吗”。认为那些ICO的确是非法集资，不能代表区块链技术和虚拟货币的未来。
对于这个领域的合规玩家而言，监管清扫了行业中的泥沙，刘维完全同意监管的必要性，但同时他也认为行业“需要新激励”，不能一直这样“抑郁”下去。一位虚拟货币交易平台的副总裁则用新技术成熟度曲线来解释，区块链、虚拟货币在经历了过高期望的峰值后，必然要进入泡沫化的低谷期，之后再稳步爬升。
ICO本来可以很有趣。以太坊创始人Vitalik Buterin近日评价说，ICO可以实现开源项目货币化。但是这个市场很年轻，人们不知道如何区分长期存在的项目和那些不会长期存在的项目，而大多数ICO他都没有参加，因为他认为那些项目估值过高。他认为市场终将冷静下来。
ICO的暴富神话在这半年被炒到顶峰，实际上早在一两年前，泡沫就已出现。
2015年，孙欣曾在区块链创业公司比特汇通短暂工作过几个月，该公司当年ICO发行了一种叫做鲨鱼币的虚拟货币。孙欣抱怨说，当时一万多的工资有一半发的是鲨鱼币，随着鲨鱼币的崩盘，最后她卖掉这些鲨鱼币时，原本价值几万块钱的鲨鱼币已经缩水了10倍。
不能说这是一家骗子公司，在孙欣看来，它的商业模式没有问题，所以她才决定加入，但是之后的发展没能像预期那样顺利。
比特汇通有线上线下两方面业务，线上开发了一款类似大众点评的app，推荐商家。线下做股权投资项目，将人民币等法币与鲨鱼币进行配比。当这些项目增值，鲨鱼币价值也能有所提升。项目包括咖啡馆等店铺，这些店铺可以使用鲨鱼币进行支付，也会在比特汇通的线上app得到推荐。
孙欣看好这一模式，也曾有媒体报道在2015年11月北京某咖啡厅实现线下的鲨鱼币支付。但根据区块链资产交易平台云币网运营者老猫在文章《我们为什么没有上线鲨鱼币？》中的说法，鲨鱼币的开发团队联合平台和坐庄团队一起控制价格。孙欣不同意这一观点：“只是每种币都有不同的玩法”。
她认为，开发团队是迫于监管压力主动“散场”。2017年1月央行约谈火币网等交易平台，虚拟货币逐渐键入强监管期，或许是嗅到这一变化，鲨鱼币团队早在半年前就主动解散。媒体上关于鲨鱼币业务的正面报道停留在2016年3月，鲨鱼币宣布与后海多家商家合作，可使用鲨鱼币支付。
早已抽身出来的孙欣说，再也不想进入币圈、链圈。“那个圈子的人就好像洗脑了，还不断给别人洗脑。”今年来不断有人邀请孙欣去做区块链项目或研究机构的顾问，她都拒绝了。
行业需要更多理性。ICO的“空手套白狼”让区块链项目变得更加鱼龙混杂，当大妈也跑步进场希望有所收获时，却不小心成了这“50亿美元的空气”中被收割的“韭菜”。一些散户还算幸运，拿到了ICO项目退回的一些钱，一些散户却根本找不到原来的项目，因为代币停止交易后，项目也没有官方及其他公开的联系方式，散户只能血本无归。
这终究这不是一场适合大众参与的游戏。而那些陷入抑郁期的区块链创业者，更需要证明项目的价值，才能挺过这段时期。
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