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美联储加息对中国股市的影响 股市会大跌吗

15日凌晨,美联储将发布利率政策声明。市场认为,美联储加息基本已成定局。结合特朗普即将施行的新的财政政策,加息后,人民币汇率和中国股市,在二者的联合影响下,将会面临怎样的局面呢?

美联储

  担心了一整年的美联储加息,终于要有结果了!

联邦基金利率期货暗示美联储12月加息概率为94.9%

  准确地说,市场预计美联储加息的概率高达95%,在市场看来加息似乎已“板上钉钉”,因为在统计学上,发生概率低于5%的事件可以被认作是“不可能发生事件”,所以市场大可坚定地认为,美联储不可能不加息。

  不过,今年“黑天鹅”特别多!比如英国脱欧公投,本以为是闹着玩的,最后真“脱”了;比如美国总统大选,本以为希拉里胜券在握,最后川普却赢了!不管怎样,答案将在12月15日凌晨3:00正式公布,让我们一起期待。

  市场表现暗示加息已成定局?

  对于美联储是否加息,市场的表现似乎已经给出了答案:美元指数创下自2003年以来的历史高位,道指更是创下了历史新高。

美元指数一年多走势图

道指一年多走势图

  再来看一个数据,就知道近期美元是有多强势:中国央行11月末外汇占款环比减少3827亿元,创2016年1月来最大降幅,连续第13个月下滑。

  受美元走强影响,人民币屡刷八年新低。年初至今,离岸人民币已累计下跌超5%。

离岸人民币一年多走势图

  虽说今年“黑天鹅”比较多,避险资产代表黄金时有表现,但是在美联储加息的强烈预期下,贵金属、尤其是金价一直处于承压状态,近期价格也十分低迷,特别是进入11月份后,价格一路下行。

金价近期表现

  美联储加息与A股有何关系?

  去年12月16日,美联储正式宣布加息,将联邦基金利率提高0.25个百分点,这是自2006年6月以来美联储的第一次加息,也意味着美国将进入新一轮加息周期。

  自此之后,资本市场的敏感神经又多了一处,那就是美联储的议息会议。每逢美联储召开议息会议,资本市场都是“心惊胆战”,生怕出个什么幺蛾子。

  对于国内金融市场来说,A股也是十分“关心”美联储的一举一动。

  据证券时报网统计,今年以来,美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕,A股有6次是下跌的,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显,议息会议结束后,美联储并没有启动加息,A股又重回原有轨道,以上涨为主,表现出明显的强势。

  再来看下,美联储的历次加息对A股有何影响。

  可以看出,美联储加息对A股影响并没有很强的关联性,A股依然按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长,参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日,加息前后A股都是上涨的。

  虽然美联储12月加息概率大,但市场已经充分预期,除非美联储释放出超市场预期的信号,A股短期或会受影响,长期还是按照自己的规律运行。

  美联储明年加息会更猛烈?

  既然市场都已默认美联储加息是“板上钉钉”之事,那么,对于明年美联储是否会继续加息或是加息几次成为市场揣测重点。

  根据美联储9月点阵图,美联储官员多预计2016年利率为0.5%-0.75%,即加息25个基点,目前联邦基金利率处在0.25%-0.5%。而看向2017年,预期大多集中在1.00%-1.25%的区域,即加息50个基点,如此则意味着官员们倾向于认为美联储明年将加息两次(按照每次25个基点计)。与此同时,9月点阵图预测2018年和2019年将分别加息三次。

  以下为美联储9月发布的点阵图:

资料来源:美联储官网

  摩根大通

  预计在明年1月20日新总统就职之前,美联储决策者对川普政府的政策将如何影响经济前景不会有明确的看法。明年美联储将会加息两次,或许会等到3月或者5月会议才暗示年中加息;第二次加息将是明年12月。

  高盛

  预计美联储将在12月份加息一次,2017年加息三次。不过,这一预测也面临下行面风险,因为联邦公开市场委员会(FOMC)有可能会让就业和通胀过热。 

  穆迪

  预期今年美国经济增速1.6%,明年为2.2%左右,后年2.1%。目前情况证明美国经济持续健康发展,预期明年将有2到3次的加息。

  东方证券(15.540, -0.01, -0.06%)

  美国目前经济增长比较温和,人们都憧憬川普的政策能够推动经济更快增长,预计美联储明年加息两次或两次以上。但今晚美联储或会安抚市场,给出偏鸽派的声明。

  可见,美联储明年加息或许会更猛烈,保守估计至少两次。明年,美联储给资本市场带来的风风雨雨估计也不会少了,先附上2017年美联储的加息时间表:

资料来源:美联储官网 (*表示同时召开新闻发布会并公布经济预测)

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