贾跃亭主导创办的新能源车企 " 法拉第未来（Faraday Future，后简称 FF）" 与恒大健康 " 决裂 " 一事，一直受到行业广泛关注。此前，香港国际仲裁中心对 FF 提交的紧急救济申请进行裁决，FF 可从其他融资渠道获取资金，但在最终仲裁前对外融资额不得超过 5 亿美元。同时，仲裁庭要求恒大赔付 FF 此次仲裁中产生的 580 多万港元的法律费用。
近日，FF 与恒大 " 仲裁 " 一事有了后续。FF 已经向美国加州中区法院提交诉状，申请确认并强制执行由香港仲裁庭做出的紧急救济裁决，包括向恒大索赔前次仲裁产生的 580 多万港币的法律费用。
不过，虽然 FF 方面表示 " 仲裁庭的决定性裁决是对 FF 基本论点的支持 "，并认为自己赢得最终仲裁的只是时间问题。但 FF 想在几个月、甚至半年后的最终仲裁结果宣判前，提前强制执行紧急经济救助裁决，可见 FF 资金链枯竭程度或已十分严重。
维权诚可贵，资本价更高
对于此时遭遇 " 断粮 " 的 FF 来说，早就已经进入了 " 维权诚可贵，资本价更高 " 的窘迫局面。就如同 6 月份恒大投资 FF 时后，贾跃亭神情轻松，全程 " 微笑陪同 " 许家印参观视察，又怎能想到今天为了后续融资 " 对簿公堂 "？
贾跃亭造车真的 " 没钱了 "。FF 经历高管相继离职，初创团队仅剩下贾跃亭一人，离职高管甚至不惜自曝 FF 资金枯竭的现状。于此，FF 也不得已对外宣称公司正在经历" 阶段性危机 "，并采取紧急管理措施并制定了应急财务规划，采取裁员和全员降薪 20% 的方式自救，仅保留 500 多位核心团队成员，保证 FF91 的量产。
在如此钱荒之际，FF 固然是希望 580 万美元能够及时入账，以解 FF91 的燃眉之急。
百亿估值恐难支撑 IPO
除了裁员、降薪一系列的 " 节流 " 措施外，通过仲裁，FF 暂时获得了限制性融资的能力，" 开源 " 的道路也就应声而开。
日前，FF 签约的美国投资银行 Stifel（斯提夫尔），目前已经与来自美国、欧洲、中东的不同背景的多家投资方进行了接触。此外，FF 美国公司上周在高层内部会议中决议，将启动 2020 年 IPO，Stifel 极有可能成为 FF 计划在 2020 年 IPO 时的服务商。
据 FF 高管透露：" 公司目前估值超过 100 亿美金，远超当初恒大投资 FF 时仅 45 亿美金的市场估值。"此前，FF 曾对外透露：FF 美国净资产价值超过 6 亿美金，债务仅为数千万美金，资产远大于负债。
虽然 FF 官方试图用高市值打消资本市场的顾虑，但从 FF 仅 5 个月的时间估值翻了一倍多的情况看，估值存在 " 虚高 " 的现象。毕竟以美股上市的蔚来汽车为参考，其估值在 70 亿美元浮动，这还是在蔚来 ES8 已经开始交付的情况之下。
首批交付成贾跃亭最后救命稻草
在 FF 实现 IPO 之前，面前更为严峻的挑战，是首款量产车 FF91 能否顺利量产交付的问题。
目前，FF 91 已经获得 6 万多个非付费订单和 600 多个付费订单，并最初预计 2018 年交付。但事实上，FF91 的新车交付恐怕并不顺利。
今年 8 月，FF91 首台预量产车下线，直到上周第二台预量产车才刚刚下线。行业人表示，汽车的量产条件，就是全产业链具备生产条件，最主要的是自己的产能具备条件。既然现在还是 " 预量产 "，配套厂家不会作大量生产准备，那么量产的条件也就不具备。距离真正的量产可能还需要 15-18 个月。
可见，首批 FF91 在 2018 年交付希望渺茫。FF 全球财务副总裁 Michael Agosta 表示：" 我们的目标是筹集足够的资金，以达到在 2019 年将首批 FF 91 交付给预订用户的目标 "，更是印证了 FF91 恐今年交付无望。
整车卖不出去，零部件企业就拿不到回款。现在只有 FF 先付一部分款。但是 FF 正面临资金问题，恐无力支付零部件款项。况且 FF 91 高达 200 万元的售价，也难以获得足够的订单量，无法实现可持续量产。
更为重要的是，倘若 FF91 无法在 2019 年上半年顺利完成交付，FF 的信誉将会崩塌，并如同多米诺骨牌，殃及 FF 整体的运转。同时，FF 在接受恒大健康投资时，曾对赌在原股东（FF）违约的情况下，投票权将出现反转，贾跃亭的特别投票权将回转到恒大手中。而约定内容之一，即 FF91 在 2018 年年底前实现量产。
所以，对于贾跃亭来说，FF91 的交付是他的最后的机会。失败的结果，可能不只是 IPO 计划破产，FF 或许从此不姓 " 贾 " 而改姓 " 许 "。
来源：速途网
