近期A股表现很不平静，上周日日低开，上蹿下跳，波动率较此前明显放大，闪崩股频现。本周一市场更是不淡定，开盘不久便出现了大跳水。沪综指开盘一度跌逾2%，将7月份的涨幅吞噬殆尽。创业板开盘即跳水，盘中最大跌幅近5%。
实际上，早有场内资金嗅到危险气息，提前抽身了。沪深两融余额在7月14日收报8852.69亿元，相比7月13日的8895.76亿元，锐减43.07亿元，减幅0.48%。在此之前，沪深两融余额已连续5个交易日持续上升，从7月7日的8843.59亿元增至8895.76亿元，增幅为52.17亿元或0.59%。也就是说，5天跑步入场的资金，在14日一天之内撤了大半。
对此，笔者认为，两融业务在近几日迅速缩水反映了二个问题：一方面是市场流动性有限，整体仍是存量资金在博弈；二是金融“去杠杆，强监管”，造成个股庄家大逃亡。现在问题是，进入7月后，A股为啥会频现跳水现象呢？
首先，7月份是中报地雷集中爆发期。部分中报业绩地雷频爆发，严重影响市场情绪。近期部分权重股中报业绩预告大幅低于预期（如温氏股份、乐视网等），且一天内（7月15日）18家公司大幅下修业绩，有的早已“闪崩”（如贝因美、青龙管业）。
此外，创业板权重股业绩不佳，股价持续重挫，也拖累了A股。像乐视、东方财富等权重股中期业绩不佳，也影响创业板的走势。截至7月15日，创业板上市公司的中报业绩预告已全部披露。2017年第二季度创业板预计净利润同比增速仅为1.82%。其中计算机、传媒、通信2017Q2净利润同比增速分别为-15.16%、-14.17%和7.02%。
再者，进入7月后，一天数百只个股闪崩还在继续，这是因为第五次全国金融经济工作会议方向已经定调，进一步证实“脱虚向实、金融监管、经济去杠杆”。“抑制金融泡沫，治理金融市场乱象”成为下半年的主基调。这意味着庄家们不仅要面对更严厉的监管，而且通过各渠道融资抄股渠道也被封杀。也只能选择集体出逃的方式规避市场风险。
最后，资本市场的流动性仍然不足。步入7月中下旬，预期流动性由“宽松”再度转为“松紧平衡”。本周将有2395亿元到期资金，央行已进行了1700亿对冲。步入7月中下旬，市场将进入后续债券发行、企业季度缴税高峰，而财政存款上缴也将在下旬大幅增加，货币市场流动性有所收敛；另外，EPFR数据显示，资金净流出A股，连续20周净流入香港市场；
更值得关注的是，昨日创业板大跌，有分析认为有两大原因：一方面全国金融工作会议强调把发展直接融资放在重要位置，这意味着IPO仍将常态化；另一方面，创业板近期权重股业绩集体下滑，整个创业板的估值将重新评估，这也会拖累A股市场走弱。那么，股市出现大跌背后究竟说明了啥呢？
第一，A股市场的价值投资理念又要重拾。如今创业板和前期涨幅较大的个股都出现了深幅下调。但是有业绩支撑的蓝筹股板块却不跌反涨。蓝筹股的成长具有相对确定性，目前机会仍然存在。 一方面，目前25只银行股中有8只市净率低于1倍。加上业绩稳定和安全边际的优势，吸引资金介入。二是与护盘因素关系密切，因为交易资金量较大，如果机构投资者要想护盘，那也只能购买优质蓝筹股。个股泡沫正在挤出，价值投资正在回归。
第二，金融工作会议催生了市场“降杠杆，严监管”的需求。一方面，金融工作会议提出直接融资放在首要位置，这意味着股市IPO将快速从审核制向注册制转化。届时新股的市盈率会大幅降低，这将会对前期涨幅巨大股票构成压力。
另一方面，随着监管趋于常态化，打击股市乱象将加码。操纵股价、内幕交易等在A股市场没有立足之地，而且还将场外杠杆流入股市的通道给封堵。所以，那些蛰伏在个股中的庄家就只能选择出逃，方能保命。
第三，流动性趋紧，加速A股市场挤泡沫的进程。之前，创业板等估值被炒上了天，既有人们对其业绩的良好预期，又得益于场内外流动性宽松。而现在正对存在较大泡沫的个股进行一场“挤泡沫”运动。所以，投资者现在炒股票一定要警惕，避免踏上个股地雷，蒙受损失。
受到创业板、雄安概率股等股票的拖累，A股近期出现了大跌，个股也频现闪崩现象。从表面上看，股市大跌主要是步入中报地雷爆发期、市场流动性开始趋紧，对金融工作会议后A股走势的担忧。而实际上，A股目前正处于趋势转换中，“去泡沫，严监管”，再加上蓝筹股重拾估值。都意味着，A股要变天了。
