贾跃亭股票终于爆仓了，不过纸还是包不住火，2月27日晚间，西部证券一纸公告，曝光了贾跃亭的爆仓问题，更让乐视网面临信披是否违规的拷问。
2月27日收盘后，西部证券（002673）突发公告称，将计提质押股票“乐视网”融出资金资产减值准备4.39亿，且贾跃亭、贾跃民等4人股票质押违约，西部证券已就此向法院提起诉讼，涉及金额近10.19亿元。
据西部证券此前业绩预告，公司2017年归属母公司净利润约7.36亿元。也就是说，这笔坏账计提相当于西部证券2017年净利润的六成。除此之外，查阅公告发现，对于西部证券提及的股权质押，乐视网均未进行公告，记者查阅wind所统计的数据发现，乐视网股权质押的质押方中也并未有西部证券的身影。
按照西部证券所称，截止2017年12月31日，西部证券共计为质押股票“乐视网”融出资金本金人民币近10.19亿元。其中：向贾跃亭融出本金4.735亿元、向贾跃民融出本金2.96亿元、向刘弘融出本金2.4亿元、向杨丽杰融出本金900万元。
具体情况为，贾跃亭2016年4月起将2150万股乐视网股份质押给西部证券，融得交易资金5亿元，贾跃民2016年3月起将1293万股乐视网股票质押给公司，融入初始交易本金2.96亿元。此外，同样7月和9月，刘弘、杨丽杰也分别将乐视网1365万股、63万股质押给西部证券，融出3亿元、0.1亿元。
贾跃亭股权质押时乐视网尚在停牌，但参考融出资金和停牌前股价发现，贾跃亭上述质押的质押比例接近4折，以现有股本测算，预警线（以160%计算）与平仓线（以140%计算）大约为18.56元/股、16.24元/股，远远高于乐视网3月27日5.44元的收盘价。
实际上，贾跃亭、贾跃民等4人此前或已进行补仓，但乐视网也未有相关公告。按照西部证券公告计算，截止本公告披露日，含补充质押及资本公积金转增股，贾跃亭等人累计提供质押标的股票数量合计约1.22亿股，占乐视网流通盘约4个百分点。
复牌以来，乐视网股价一度连续11个跌停，即使以最新的5.44元股价来看，孙宏斌浮亏已近七成，这一股价更早已低于外界预计的贾跃亭爆仓价。
股权质押爆仓一直被认为是乐视网脚底最大的地雷。根据乐视网的披露，贾跃亭持有的10.24亿股中，已有10.19亿股质押给金融机构。乐视网多次表示，若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，届时融创将遭受的损失必然更大。但此前，一众金融机构对爆仓信息“抱团沉默”。
一位曾经参与贾跃亭股权质押的北京券商人士此前对第一财经表示，由于贾跃亭股份被司法冻结，爆仓短期也无法公开透明的处置，这种情况下机构可能选择与贾跃亭或者孙宏斌谈判，寄希望于由孙宏斌出手接盘，而不愿意去公开捅破爆仓的窗户纸。
尽管金融机构的沉默让贾跃亭的股权质押状态一直扑朔迷离，但纸终究包不住火，融创系领衔的“新乐视”，将如何面对贾跃亭爆仓带来的难题外界不得而知。
在此前2月23日的股东大会中，有股东就贾跃亭的股权质押爆仓、以及乐视网的信批问题提出疑问。乐视网董秘赵凯回应表示，公司目前与贾跃亭仍沟通顺畅，但对于质押的股权处置问题仍是贾跃亭自身的事务，如果触发平仓线，公司会依法依规披露。当股东继续追问，乐视网没有公告是否意味着贾跃亭质押的股权还没有到平仓线的问题时，赵凯则回答称，“严格意义上是没有达到需要披露的标准”。
