太平岛位于南沙群岛西北部，堪称“南海心脏”，距中国人民解放军驻守的西沙群岛约400海里，距台湾本岛的高雄市860海里，距离菲律宾苏比克湾基地约440海里，距马六甲海峡东口的新加坡仅540海里，地理位置十分重要。另外，太平岛在航道安全、海难通报、南海气象监测、国际飞航情报等方面都有价值。平时可作为渔业基地，并为过往船只提供各种航行服务，战时则可作为舰艇活动基地和中继站。台湾军事专家曾经实地考察过，认为当地可长期驻军，规模最高可达两个连，具有其他南沙诸岛都无法比拟的生存优势。
岛形东西狭长，地势低平，东西长约1,289.3米，南北宽约365.7米，岸线范围41.3公顷，海岸植被线范围36.6公顷；海拔4到6米。
由于是一珊瑚礁岛，地表之细砂土为珊瑚礁风化所形成，下层为坚硬之礁盘。岛之四周均有沙滩，南北侧沙滩较狭宽仅5米、东侧宽约20米、西南侧宽约50米。沙滩上堆积的细砂白里透红，主要为珊瑚和贝壳碎屑，红色的砂是由红珊瑚碎裂而成。
