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如何借鉴巴菲特的投资理念?

  向成功人士学习,既不能迷信权威、妄自菲薄,也不能目空一切,自以为是。站在巨人的肩上,我们可以看得更远;与富人为伍,也许我们能尽快成为富人。

  巴菲特在5月3日举行一年一度的股东大会,全球投资人趋之若鹜。若有幸获得大师面授机宜,便有醍醐灌顶之功、事半功倍之效。于是,巴菲特在股东会上的一言一行都成为了人们关注的焦点。在中国,也有众多的投资人尊重和崇拜巴菲特,希望能够借鉴其宝贵经验及听取其真知灼见。同时,也有很多朋友会提出疑问,为什么一定要学巴菲特?我们又不可能成为股神。因此,学不学巴菲特,确实是见仁见智。

  当然,我们确信成为股神的人毕竟是少之又少。但如果简单的认为学习巴菲特,是为了成为巴菲特,就好比向奥运冠军学习游泳就是为了来日成为奥运冠军一样可笑。向巴菲特学习,并不是说人人都能成为巴菲特,关键是要学习其成功思想和成功方法。

  学习巴菲特,主要可以学三点:

  首先,学习巴菲特投资理念和方法。

  立足于股东的角度来投资股票,这正是价值投资人区别投机者最大不同。巴菲特不仅每年要看上几千份年报,而且要深入基层、实地考察各家企业,为目标企业确定最合适的价格;同时,巴老也非常关注企业经营管理层的个人素养和职业道德。一旦选对了合适的经营管理者,巴老就会大胆授权、充分信任。

  巴老其投资理念和方法绝大部分来自于恩师格雷厄姆,价值投资最大的贡献就是安全边际理论,安全边际指的是买股票一定要价格买跌破内在价值的股票,而格雷厄姆也认为内在价值是个难以把握的概念。一般来说,它是指一种有事实——资产、收益、股息、明确的前景——作为根据的价值。巴菲特认为,如果股价能够跌破内在价值的一半,那就具备了安全边际。

  巴菲特将成长型投资与价值型投资相结合,认为上市公司的无形资产、商誉、研发能力以及经理人和经营者的素质等也能给股价带来内在价值。不过他也强调其投资策略等于85%的价值投资加上15%的成长投资。因此,他更看重的是上市公司的现有价值,特别强调上市公司是否具有核心竞争力,用他的话来说就是看是否具有“厚厚的护城河和城墙”,从而能够防止竞争对手攻入该公司的业务领域并抢占市场份额。

  同时,巴老强调集中投资。既然看中了一只股票,为什么不能重仓投资;既然无法确认一家公司的优劣,那为什么还要少量买入。集中投资就是要尽可能发挥资金的优势,实现资金回报的最大化;而且通过集中投资投资金额越大态度也就越慎重,这才是成功之道。

  其次,学习巴菲特冷静、独立的思考能力。

  在市场低迷、人人自危的时候,巴老能够从容不迫的买入具备安全边际的股票,这就需要的独立思考、判断能力。当市场一片乐观,大家盲目跟风杀入股市、寻求短线暴利之时,巴老却能及时收手、激流勇退、冷静出局,这一点正是股神的过人之处。巴菲特不仅是投资大师,更是哲学大师、心理大师。投资是科学,更是一门艺术。

  单纯看盈利数字或运用数据模型,往往并不能获得持久的胜利,能够看透人性的弱点,把握市场的本质才是股神长期不败的根源。在大多数人嘲笑巴菲特卖掉中国石油(7.75,-0.16,-2.02%)的时候,我们回过头来看原来是准确的决定。在多数人等待市场反弹的时候,巴菲特告诉我们市场可能还要跌。他还告诉我们:在别人贪婪的时候自己谨慎;在别人谨慎的时候自己贪婪。巴菲特的独立思考和判断能力可见一斑。

  最后,学习巴菲特博爱之心。

  当财富增长到能够让人衣食无忧之后,剩下的就是数字游戏。全球首富巴菲特不仅富有财富,而且富有爱心。能将自己辛苦一生得来的大部分家当捐给慈善机构,就反映了他的博爱之心。具备爱心,希望回报社会,这样的致富理想当然是难能可贵。这样的心态更值得我们学习。如果对每日账面财富患得患失,恐怕很难在股市上轻松进退。

  当然,学习巴菲特投资理念和方法,并非说巴氏的投资理论能够百分百在中国市场行得通。他的理论和价值投资也一样要经过中国特色的改造才能适用于中国股市。价值投资理念本身没有问题,关键是我们能否在中国市场好好的运用价值投资。而我坚信“实践是检验真理的唯一标准”。

  现在中国证券界可能对巴菲特还存在认识的误区,认为巴菲特是靠二级市场股票交易发财的。其实经过分析可以看到,巴菲特擅长做的是股权直投,真正要靠二级市场积累资本是很辛苦的事。这对中国的大部分股民来说是不现实。不是我们要打击大家的信心,而是巴菲特所做的事情,中国的普通投资人可能很难开展。

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