上周末,金稳会发布了一项政策,叫做《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。其中涉及的资产总额高达102万亿,分别有关于银行、信托、证券、基金、期货、保险等多类机构的众多产品。这个政策引发了全行业的震动。也只有金稳会有能力干出这种大事。新规势必会对金融行业造成较大冲击,小金在此给大家提醒。股票、期货市场也将会受到这次新规影响,期货配资、股票配资请找我们客服哦。
在这之前,一些投资者理财比如大爷大妈小白都是稳中求富买银行理财产品。他们往往看重“保本保息”。这其实就是刚性兑付。这种十分安全,等同于高息储蓄。但是新政策出台后,银行理财恐怕也不能乱买了。因为新规直接打破了银行理财的“刚性兑付”。那新规为什么要这么规定呢?
其实所谓刚性兑付,就是指当你购买理财产品出现亏损时,金融机构会用自有资金给你补偿兜底。仔细一想就知道,刚性兑付对投资者绝对是有好处。但对银行来说,潜在危害却很大。首先,放大了银行风险。只要有投资,就必然有风险。银行发行理财产品,募集了公众的资金,它也要拿着这些钱去投资收益更高的品种,否则银行如何兑付投资者的利息。以P2P为代表的互联网金融公司崛起后,金融市场的竞争日趋白热化。这些新的金融机构,能够提供比银行理财收益率更高的产品。
银行为了保证原来的客户不流失只能承诺“刚兑”。但是投资者也会对比啊,虽然银行理财产品的收益率低一些,但至少能如期保本付息,不要担心银行跑路。银行其实是苦水往肚里吞。银行帮你兜底了,他自己就要承担相应的风险。如果哪个投资项目看走眼了,或者因为金融危机出现大面积的亏损和坏账,银行也可能出现亏损甚至破产。其次,降低了银行的竞争力。
很多传统国有银行,面对互联网金融行业的冲击,不是想着去开拓新的产品迎接挑战,而是守着刚性兑付理财产品保住客户。因为这么做简单啊,不要去做严格的风控,少了各种折腾银行也轻松。仗着自己国有大行的地位,价低走量活得也很滋润。
所以为什么我们对外资银行准入十分谨慎。其中一个重要的原因,就是因为内地银行经营模式和产品都比较单一,和外资银行难以竞争。现在把银行的刚性兑付打破,少了“刚兑”保护罩的低收益理财产品,肯定不受市场欢迎了,逼着银行直面竞争,去开拓新产品。所以说了这么多,小金其实要提醒大家,以后银行理财的产品,也是有可能的亏损的。这一点,一定要告诉我们父母,千万不要一被大堂经理忽悠,就把所有养老金都投银行理财了。特别是城商行、农商行等小银行的理财产品,大家就要多留个心眼儿了。
新规明确规定,“封闭式资管产品最短期限不得低于90天”。这意味着银行不能再通过滚动发行超短期的理财产品,投资到长期的资产中获取期限利差。运气比较好的是,那种类似余额宝的,随时可以赎回的活期类产品,这次暂时还没有被波及。期限错配是各种理财产品玩的另一种危险游戏。
举个例子某个银行甲发行了两个为期60天的理财A和理财B产品,一共募集资金100亿。为了追求更高的回报率,银行甲把这100亿投到了为期一年的项目F上。这就是常说的“短募长投”,用短期资金去套长期资金。
然后60天到期了,但原来募集的100亿资金还在项目F中出不了,怎么办?
银行只能继续发行新的理财C和理财D产品,把新募集来的资金,付给原来理财A和理财B的投资者。那如何才能保证这样环环嵌套的资金链是安全的?首先,项目F不能出任何问题。其次银行甲信用度不能出问题,要保证能募集到后续资金。如果明白了这其中的猫腻,大家想想是不是很可怕?所有的银行,以及P2P等互联网金融公司都在玩这种空手套白狼的游戏,而且这些金融机构互相购买对方的理财产品。
在某种意义上,这和庞氏骗局差不多。一旦经济下行,这种用高收益包装起来的庞氏骗局就玩不下去了。所以,新规就是要斩断这种短期套利,降低整个金融体系的系统性风险。这当然是大胆的进步。
新规涉及100多万亿左右的庞大资管规模,这么大的资金,稍微有个异动,都会对股市、债市、理财等金融市场产生较大的影响。当然,新规之下,管理层给出了较长的过渡时期。比如,实施“新老划断”,不搞“一刀切”,过渡期内,原有资管产品还可持续,与意见相冲突的业务,在过渡期内只要保持不净增加即可。
从短期来看,不符合规定的资金,会逐渐从原来的投资产品中抽离。比如银行要把原来交给券商打理的资金从股市中抽回来,这就会造成股市短期剧烈震荡。近期股市的走势也印证了这一点。还有一些不符合新规定的理财产品会逐步停掉,这也是投资者要高度关注的。
小金觉得这些金融机构会重点投资具有长期投资价值的品种。比如低估值的蓝筹股,或者一二线核心区域的高端住宅,还有股权投资等。
因为新规对短期投机套利是严厉打击的,即使部分资金仍然会搞投机,但是更多的资金还是会选择价值投资路线。
所以想要在资本市场赚钱,你要走到90%人的前面。这还得靠你自己下功夫,独立思考才行。都说到了风口,猪都会飞。投资者要抓紧决策了。