JayTC（2020.03.19）
1、光刻胶
光刻胶|大基金二期首个项目已初步落地，未来或向半导体材料领域倾斜，哪家公司有望成为首个幸运儿？
据科创板日报近日报道，国家集成电路产业投资基金二期投委会已通过对紫光展锐的投资决议，投资金额约22.5亿元。同时，上海国资也将对紫光展锐投入同等金额的资金。但目前大基金二期、上海国资入股紫光展锐的具体投资协议还未正式签署。
点评：中金公司李璇指出，大基金二期投资有望向设备和材料领域倾斜。由于半导体材料行业技术壁垒高，主要半导体材料由日本、欧美、韩国等少数跨国企业垄断，行业集中度较高。目前国内半导体材料主要应用于中低端领域，大部分产品自给率较低，主要依赖进口，但靶材、CMP抛光液、湿电子化学品以及电子特气等部分细分品种逐步实现技术突破，预计进口替代有望加快。
公司方面，江化微主营超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产，公司的铜制程剥离液成功导入中电成都熊猫G8.6产线，实现国产化替代；晶瑞股份主营微电子化学品的研发、生产，主导产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料等；飞凯材料主营高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生产，公司的光刻胶产品主要应用于TFT-LCD行业。
2、5G建设
5G|中国移动今年5G投资额增长超3倍，这个5G细分产业未来三年复合增速超20%，哪些公司迎来发展机遇？
3月19日，中国移动发布财报，2019年全年净利润1066亿元，市场预估1054.4亿元；营业收入7459亿元，市场预估7411.7亿元，双双超出预期。2020年资本开支预算1798亿元，5G相关投资计划约1000亿元，比2019年增长316%。今年中国移动将积极推进5G建设，力争2020年底5G基站规模累计达到30万站以上，基本实现全国地市以上城区5G覆盖。
点评：东吴证券侯宾指出，5G、大数据中心等数字化基础设施是新基建的核心。我国处于5G建设的关键时期，加快5G基础设施建设是经济发展、战略要求以及科技创新的关键。当前相关产业政策持续利好，运营商招标陆续启动，科技新基建景气度确定向上，预计5G基站及上游(PCB、天线射频、材料)，云计算及上游(IDC、光模块、服务器路由器、可视化)未来三年复合增速20%-30%以上。
A股的上市公司中，同益股份子公司同益智联主营3G、4G、5G无线模块的开发，公司的中高端化工及电子材料已在5G基站及天线振子等产品上应用；深南电路主营印制电路板的研发、生产，公司是华为的核心供应商，为其提供无线通信基站用PCB在内的各类产品；新易盛专业从事光模块的研发、制造，主要产品为光模块，100G产品已实现出货。
3、特高压
特高压|全年投资额超千亿，知名分析师称特高压产业链迎三年景气周期，行业龙头都有谁？
近日，国家电网董事长毛伟明视频调研国网天津、河北、安徽、福建、蒙东电力复工复产工作时表示，要根据各地情况，适时优化调整工作方案，科学有序、开足马力复工复产。要把握政策机遇，加快新型基础设施建设，在特高压发展、新能源汽车充电桩建设方面持续发力，充分发挥好“国家队”的引领带动作用。
点评：中信证券弓永峰指出，国网宣布全年特高压投资额超千亿元，达历史峰值。国网明确年内“二直五交”落地节奏，有望迎密集核准与集中采购，宣布三条储备特高压直流项目，进一步明确后续特高压建设空间。特高压全年投资释放超预期，产业链迎来三年业绩景气期。
财联社资讯数据显示，中天科技已形成电力“输配一体化”产业链，在特高压、智能电网及农网改造等工程项目中大批量中标；电科院主营高低压电器元件、成套配电装置等检测服务，公司是国家电网、南方电网的一次设备认可检测机构；华明装备主营变压器有载分接开关的研发、生产，公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业。
$江化微(SH603078)$ $新易盛(SZ300502)$
