为动荡的美国股市找一个原因吧。如果你愿意的话，可以将其归咎于华盛顿的失责，还有导致标准普尔(Standard & Poor’s)取消美国AAA评级的引人不满的债务上限协议。或者是对欧洲的担忧，它正从主权债务危机的一个阶段蹒跚着走向另一个阶段。当然，还有许多投资者担心新兴市场国家的强劲增长正迅速降温。
虽然这些剧烈变动因素对股市造成重压，但股市大跌背后的主要原因在于：美国经济增长减速，而两党都没有令人信服的应对计划。经济没有进入一个良性循环，而是陷入了恶性循环。消费支出的疲弱限制了美国公司的招聘，这反过来意味着能够产生可支配收入的就业美国人口减少，以此类推。这是问题的症结所在，而美国正确地采用了经典宏观经济学的对策：扩张性财政政策辅以宽松货币政策——短期利率为零，并实施了两轮量化宽松。
在某种程度上，这剂药产生了疗效。无论美国经济陷入了怎样的麻烦，没有这些措施，情况还要糟糕得多。美国经济可能不是获得温和的增长，而是陷入衰退。过去17个月可能不是由私人部门创造了将近250万个就业岗位，而是就业机会的大量流失仍得不到遏制。
但美国经济的问题，已经严重到并非一剂凯恩斯主义和货币主义的“药”就能医治的地步，它或许能够在一段时间内缓解症状，但不能治本。美国经济受到全球残酷竞争的打击，它不仅造成总体就业岗位的减少，还造成收入的下降。就业岗位受到的影响显而易见：来自低成本国家的产品迫使美国工厂关门。人们不太熟知的是收入受到的影响——但它同样危险。上周五，和每个月的第一个周五一样，所有人的目光都聚焦到美国劳工部(Labor Department)公布的失业数据上。但奇怪的是，很少有人注意到这份月度报告的另一部分：美国就业者的收入变化。自2007年经济进入衰退以来，根据通胀因素进行调整后的每周收入已下降了2.6%。
不幸的是，罪魁祸首不单单是可能自行反转的周期性下滑；而是美国工人迫于压力，要降低工资以保持在全球市场上的竞争力。以汽车工业为例。一名底特律的流水线熟练工人每小时赚28美元。南部组装汽车的外国“移民工厂”每小时付24美元。为了保持竞争力，在重组过程中，底特律的公司获得了以每小时14美元招聘一部分新工人的权利。
最近，大众汽车(Volkswagen)在田纳西州查塔努加的新工厂招聘了2000名蓝领工人，起薪全部是每小时14.5美元（折合年收入约3万美元，远低于美国平均收入）。而新兴市场国家能够凭借便宜得多的劳动力生产出同等品质的产品，这进一步压低了美国工人的工资。美元贬值之类的政策有助于掩盖这一趋势，但无法加以扭转。
财政赤字问题使资金变得有限，因此巴拉克•奥巴马(Barack Obama)着手寻找可能刺激企业招聘工人的“小打小闹式”的点子，比如他提出为聘用失业退伍军人的公司提供“英雄税收抵减”。当然，实际上所有这类提议都需要国会的同意，而国会一直没有同意的意思。
这些点子和其他一些点子——比如设立基础设施银行或者为聘用新工人提供更加广泛的税收抵减——都无法解决实际工资下降的问题。它需要更彻底的“手术”——专业教育和再培训计划，以及鼓励在那些美国具有竞争力的行业开办企业。（一定要把保护主义排除在外。）
同时，虽然周五的就业数据降低了双底衰退的可能性，但低速增长——及其不利影响——是我们所能看到的最好前景。
