有两个修道士在外面化缘。天黑时，他们到了一座山上，看见有个山洞闪烁着一点亮光。
“请问这里的主人，”他们对着洞口喊道，“我们在这里住一夜行吗？”
“进来吧，”一个雷呜般的声音从山洞里传出来，在山里回荡着。两个修道士走进山洞，看到火堆旁有个额头上长着一只眼的巨人。他说：“欢迎啊，你们在这里会很舒服的。”
巨人走到两个修道士身后，把一块一百个人都搬不动的大石头搬过去，堵住洞口，两个修道士吓得像风中的树叶一样瑟瑟发抖。
“我有一百只羊，”独眼巨人说，“但到年底还早着哩，我得留着慢慢吃。因此，你们两个得先让我吃一个，是小个子修道士？还是大个子修道士？这由你们自己决定。我看抽签吧。”
结果，大个子修道士抽到了。独眼巨人用烤叉把他叉起来，放在火上烤。
他一面翻动烤叉，一面哼着歌：“今天吃肥胖的修道士，明天吃瘦小的修道士！今天吃肥胖的修道士，明天吃瘦小的修道士！”小个子修道士为失去伙伴而感到伤心，又害怕遭到同样的命运，他的心都快碎了。独眼巨人把大个子修道士烤熟以后，开始吃起来，还给了小个子修道士一条腿，叫他尝尝。
独眼巨人连骨头也啃光了，然后躺在草堆上睡大觉。小个子修道士在火堆旁蜡缩成一团，也装作睡觉。当他听到独眼巨人像猪似的呼噜呼噜地打鼾时，便拿起烧得通红的烤叉，只听“嗖”的一声，铁叉刺进了巨人的独眼。
瞎了眼的巨人嚎叫着，腾地跳起来，挥舞双手，想一把抓住小个子修道士，可是，小个子修道士一个箭步蹿到羊群里去了。独眼巨人也走到羊群里，挨个儿摸索着，但是小个子修道士每次都逃脱了。后来，巨人无可奈何他说：
“等到天亮再跟你算帐！”这时候，小个子修道士悄悄地抓住一只公羊，剥了羊皮，裹在身上。天亮后，独眼巨人搬掉洞口的大石头，两腿叉开，站在洞口，以便让每只羊从他的两腿间钻出去，他挨个儿摸摸，好抓住小个子修道士，他先喊那只公羊。小个子修道士朝前爬着，脖子上的铃儿丁丁当当地响着，巨人摸摸他的背，说：“过去吧。”羊一只一只地跑出了洞，他挨个儿摸了个遍。就这样，小个子修道士逃出了山洞，高高兴兴地跑掉了。
可是，羊全部出洞后，巨人再进去摸索，摸到山洞里有一只剥了皮的公羊。这下他明白了，刚才摸的那只出洞的公羊是小个子修道士伪装的。他马上跑出山洞，去追修道士，他一路上边嗅着气味边摸索着。他闻出小个子修道士就在附近，便喊道：“修道士，你溜掉啦！真是够精明的！喏，这儿有一枚戒指，送给你，算作你得胜的纪念品吧！”他把戒指丢过去，小个子修道士接住，便戴在乎指上。可这是一枚魔戒：小个子修道士一戴在手指上，他不仅不能再逃，而且只能向巨人身边靠拢。他越是想逃跑，就离巨人越近。
他想把戒指摘下来，可压根儿没法摘掉。当巨人几乎要抓住他的时候，他连忙把戴戒指的那根手指砍掉，把它扔给巨人。这下他自由了，拔腿就跑。
