我们的基本观点是，养老金入市不入市的问题，并不是仅仅从养老金的角度来考虑，也不是说单纯从股市来考虑，这两个方面是综合来考虑的。首先，养老金的收入比较低，因为基本都存在银行里，而存款利率小于CPI，如果乘以存量的养老金，这块就是亏损。所以说，名义上看来是没有损失，实际是亏损的。因此，养老金就存在一个所谓的保值问题。如果说能够达到保值，能够增值就更好了，我想对养老金确实存在这样的要求。其次，中国现在逐步进入老龄化社会，尤其是一些大城市，比如上海已率先进入老龄化社会，养老金确实也存在入不敷出的问题。所以对养老金总量中的一部分利用时间差盘活起来，意义是非常重大的。 那么，通过怎样的途径可以让养老金保值增值呢？我们的养老金是否可以进入到股票市场？这是一个饱受争议的问题，因为我们股票市场确实是存在着很多问题。
郭树清同志担任证监会主席以后，我感觉他抓住了一些问题的关键点，比如说上市公司的分红问题。他还说，要创造正确的投资理念。但是仅仅对投资者提出要求是没有用的，关键问题是对上市公司要提要求，对融资者也要进行教育，我感觉到对他们的教育更重要。 我想，无论是监管层也好，还是做理论研究的，还是一般的投资者，大家都看到我们的股票市场是有问题的。那么，我们为什么在股票市场存在着这么多的问题的情况下还提倡养老金需要入市？
一个立足点是，应该借助养老金入市来完善股票市场。因为股票市场的健康发展需要一个强大的外在的力量来推动。正是基于这样的考虑，我们认为养老金进入股市就对管理层提出了比较高的要求。当然，开始起步阶段的时候要谨慎。我想可以从分散风险的角度，按照一定的比例，比如说开始的时候有5%或者10%可以进入。
