在经过30多年的持续高速增长后，我国经济开始进入增速换挡期。虽然当前经济处于下行状态，但经济结构在优化，消费对GDP的贡献在逐渐增加；第三产业占GDP的比重增加，超过第二产业；城镇化率也在逐年增加。
此次经济下行与以往周期性的波动有所不同。周期性波动的特点是在下行之后，经济将逐渐回到原先的高度，而这次的经济下行不仅有周期性波动，还有经济增速换挡，这就意味着，在经济下行探底后，不一定能够回到原先的高度。
这次经济下行具有两个明显的特点：一是持续时间比较长，从2010年第二季度以来已经持续了5年，若从国际经济危机前的高点2007年算起，已经持续了8年，并且还存在持续下行的趋势；二是下降幅度较大，从2010年GDP增速10.4%下降到2014年的7.4%，若从国际经济危机前的高点2007年算起，则是从14.2%下降到2015年的7.0%，下降了一半以上。
分析经济下行的因素可以有很多不同的角度，比如经济和非经济、国内和国际、短期和中长期、宏观和微观等角度。多年来，在分析宏观经济影响因素时习惯用“三驾马车”理论。我认为，“三驾马车”只是GDP组成的3个方面，严格地说，它并不是拉动经济增长的动力，而是结果。拉动经济持续健康增长的应该是供给的“三大发动机”，包括制度变革、结构优化、要素升级，这“三大发动机”也对应着领导人提出的改革、转型、创新3方面，可以通过提高全要素生产力拉动经济增长。
从短期看，主要有以下几点原因：一是经济政策的一些副作用和后遗症。2008年之后的几年，为了应对国际经济危机，我国采取了大规模的刺激政策，并取得明显成效，但也带来了一些副作用和后遗症，现已进入前期政策消化期。二是我国产品出口同比增长持续下降。从2010年的31.3%下降到2012年的7.9%，再下降到2015年第一季度的4.9%。三是我国经济对投资高度依赖，进入新世纪后投资率维持在65%以上，大大超过了警戒线，但投资效率较低，投资对GDP增速的贡献率已从2010年的54.8%下降到2014年的48.5%。四是我国居民消费占GDP比重从1978年的48.8%下降到2012年的29%，远低于美国居民消费占GDP的比重。
从中长期看，影响我国经济下行的因素包括5方面。一是人口因素。近年来，我国劳动年龄人口占总人口的比重开始下降，意味着我国人口红利的拐点开始出现，老龄化社会提前到来。二是资源因素。现阶段，工业化、城镇化消耗的资源越来越多，资源投入成本开始增加，资源、能源消耗过快。此外，我国的资源、能源对外依存度较高。三是环境因素。环境需要投入，也会影响发展。近年来，全国大部分地区的大气、水、土壤等受到不同程度的污染，森林覆盖率低，水土流失严重。四是经济的发展阶段。现阶段，我国的工业化进入中后期阶段，也就是中期向后期过渡的阶段，在这个阶段，工业拉动GDP的能力已经不如以前。我国重化工近年来的销售利润率大幅下滑，从国际经验和长期趋势看，这些行业的需求历史峰值已过去。五是改革难度。我国改革已进入深水区，需要攻坚克难。
