美国当选总统拜登11月30日正式宣布提名珍妮特·耶伦为下一任美国财政部长。如果获得参议院批准，耶伦将成为美国历史上首位女财长。同时，她也将成为第一位任职过美联储主席、财政部部长和白宫经济顾问委员会主席的美国财经界“大满贯”的人物。尽管其专业能力和过往成就已经获得了美国政府和学术界的认可，但如何推动美国经济从新冠肺炎疫情中尽快复苏，解决当前面临的失业危机和贫富差距扩大等问题，仍将成为其所面临的首要挑战。如果能以新角色帮助美国走出疫情的阴影，无疑其将成为美国最伟大的财长之一。
在不久前的电视采访中，耶伦谈到，新冠肺炎疫情和经济衰退共同造成诸多伤害，最脆弱的群体受到的影响最大。耶伦说，“这是美国的悲剧，我们必须紧急行动。不采取行动将造成自我强化的衰退，造成更大的经济破坏。”她还呼吁解决种族、薪酬、性别不平等，以及薪资增长停滞不前等更深层结构性问题。而节目中一些访谈到的普通人的信息，也揭示了美国目前经济和就业的严峻形势。节目中接入了几个中西部的电话，那里的人在疫情之下，生活真的非常困难。很多店铺都关闭了，大量普通人失去了工作，但今后是不是能再开，谁也不知道。这既表明耶伦面临的严峻形势，也显示出其使命的重要性。拜登应付和解决面对的经济挑战，主要就靠耶伦了，这是无比沉重的压力和期待。
实际上，对于如何“拯救”经济而言，曾经和伯南克一起处理过2008年金融危机的耶伦有着丰富的经验。在伯南克之后，她从2014年开始担任美联储主席，她管理下的美国，失业率从6.7%降至2018年的4.1%，不仅接近实现了充分就业，且股市仍在一路上涨，推动了美元和美股的“双强”奇迹。同时，在耶伦领导下，美联储还经过了5次加息，将利率从零的水平上调，并逐步缩减量化宽松政策下的购债规模。当然，耶伦所主导的“QE退出”政策，也引起了一些争议，被认为是受到了资本市场的掣肘而过于“鸽派”，导致后期的政策空间不足。在当时，“温和”的耶伦也不被更加激进的特朗普总统所认可，导致其没有继续担任第二任美联储主席的职位。不过，就美国经济在金融危机后的总体表现而言，其工作成绩仍被广泛的认可。
但目前而言，在疫情持续蔓延的情况下，除了资本市场的“亢奋”表现之外，即使在疫苗有望得到大范围接种的情况下，美国经济在半年之内都将面临衰退的威胁。就最新的数据来看，在新一轮疫情的影响下，美国的就业情况出现了持续下滑的趋势。美国11月季调后非农就业人口新增24.5万人，连续第5个月增幅下滑，预期46.9万人，前值为61万人；11月失业率为6.7%。诺奖得主斯蒂格利茨近期指出，“到了现在这个时候，经济要实现‘V型’复苏已然没有可能：大量企业已经破产，未来还会有更多企业面临同样的命运；即便是没有破产的家庭和企业，它们的经济状况也急转直下。更糟糕的是，经济数据可能掩盖了危机的严重程度。疫情给处在收入和财富分配底层的群体带来了巨大冲击。”
耶伦被认为是“新凯恩斯主义”的支持者和实践者，她一直强调必须重视失业，无论是财政政策，还是货币政策，都要重视失业问题，同时，她认为通胀的目标应该让位于就业。从耶伦一贯的“温和鸽派”态度而言，市场认为其上任后会积极推动新一轮刺激计划的实施，为遭受疫情冲击的家庭、企业和地方政府提供更多援助。这与美联储目前一再呼吁的宽松政策也相一致。耶伦的新角色自然有利于美国财政金融部门采取一致的步调和立场来解决经济问题。这意味着在未来的一个阶段，很可能在美联储保持低利率的状况下，美国财政部的开支和赤字仍然会有所扩张，这两者相互配合的行为有可能导致美元指数的低位长期徘徊。
因此，短期内很多市场机构都预计，美元将随着美国新一轮刺激政策的实施而持续贬值。路透对汇率策略师的调查显示，随着投资者持续转向高风险资产和追求更高回报，美元疲弱走势可能至少还将再持续六个月。这标志着过去10年美国经济繁荣吸引投资进入美国国债和高市值科技股的情况已经发生了改变。
这无疑是耶伦在任职的最初几个月内将要面临的前所未有的压力。她需要就如何分配财政资金更多的倾向于实体经济和实体企业，以推动就业的回升，而进行取舍和平衡。耶伦需要保持资本市场的温和上涨，既避免资本的外流又要防止市场泡沫的快速膨胀。另外，耶伦也需要在加大支出和避免债务扩张之间进行平衡，掌握短期刺激的力度和时机，避免过早引起通胀的回升。如何保持三者之间的平衡，将是考验耶伦的能力和智慧的挑战。
如果耶伦能够完成帮助美国经济恢复的重任，而且避免通胀的快速抬头，那么，美国经济恢复和就业的走好，自然会帮助美元和美股再次出现“双强”的走势。但此次应急政策的难度无疑将远大于2008年之后的情形。而且其中最主要的因素，其实还是对于新冠肺炎疫情的防控能否到位，遏制住疫情的扩张和蔓延将是美国实现经济复苏的根本，这可能并不是耶伦能够左右的。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
