3 月 27 日，碧桂园发布了 2019 年度业绩报告。
期内，碧桂园在收入、毛利润等核心盈利指标上均表现优异。报告显示，2019 年碧桂园实现收入为人民币 4859.08 亿元，同比增加约 28.2%，而毛利润为 1266.37 亿元，同比上涨 23.6%。其中，97.8% 的收入来自物业销售，相较 2018 年增加了 4 个百分点。
除此之外，碧桂园在现金流数据上向外界展示了同样骄傲的成绩，可用现金达公司史上最高水平。
2683亿现金护体
截至去年 12 月 31 日，碧桂园可动用现金余额约为 2683.5 亿元，达到公司创立以来最高水平。此外，碧桂园另有 3167.9 亿元的银行授信额度未使用，现金流十分充裕。报告期内，碧桂园净借贷比率为 46.3%，较 2018 年同比下降 3.3 个百分点。
碧桂园在之所以能在负债管控中保证充足的现金流，与其一年前的 " 放弃全覆盖 " 政策有直接联系。
2018 年 6 月，碧桂园官方在内部小范围通知，暂缓投资拿地、工程款进度支付至第四季度，如有特殊情况需区域总裁请示。
" 现金流第一 " 策略
所谓 " 全覆盖 " 战略是指在三四五线城市所有的县城、甚至是发达的镇区均需有碧桂园的项目。这是碧桂园总裁莫斌在 2017 年底提出的概念，一度还配套了严格的奖惩；而 " 放弃全覆盖 "，意在将四五线城市中绝大多数碧桂园在拿地、工程进度等环节无法掌控，资金周转慢的项目砍去，以现金流为第一位。
" 放弃全覆盖 " 的执行效果的确直接映射在了碧桂园这两年的财报上。在 2016、2017 连续两年实现正净经营性现金流的情况下，截至 2018 年 12 月 31 日，碧桂园可动用现金余额约人民币 2,425.4 亿元，另有约 3017.0 亿元银行授信额度尚未使用。截至 2019 财年结束，同比继续增长 10.6%。
现金充盈背后：拿地降速
然而碧桂园的现金流量愈发充足的代价是，其不得不放慢的拿地速度。
据中指院数据，就在碧桂园宣布实行 " 放弃全覆盖 " 的同一年，万科就以 1316 亿元的拿地金额成绩险胜碧桂园的 1204 亿元，夺得 2018 年全国房企拿地榜单的桂冠，2019 年更是与碧桂园拉开 307 亿元的差距，以拿地金额高达 1610 亿元的成绩稳坐第一。
不过，碧桂园方面对拿地速度放缓似乎并不担忧。碧桂园公开数据显示，集团 2020 年权益可售资源充足，约人民币 9066 亿元。
面对新冠疫情给楼市销售带来的挑战，碧桂园称，希望通过强健资产负债表和现金回款，以对冲潜在的不确定性。
攒钱或为跨界经营护航
目前来看，碧桂园储备充足的现金流，一方面是为了应对近年来愈发低迷的房市，另一方面则是为机器人研发、现代农业等新跨领域保驾护航。
2019 年，碧桂园在机器人领域全年研发费用约人民币 19.7 亿元，包括建筑、医疗、餐饮不同功用的机器人共计 100 多个在研项目。现代农业房面，碧桂园已投资运营湖北 " 中国种谷 "、海南润达、广东贡柑产业园、河北张北华大农业康养基地等多个项目。此前还以 3 亿元收购了华大农业 80% 的股份。
来源：ZAKER财经 陈悦珊
