资本市场是促进实体经济增长的重要着力点，特别是在解决投资资金来源、助推新旧动能转换方面有着独特优势和较大发挥空间。专家认为，资本市场要正确处理发展与监管关系，实施双轮驱动，助力供给侧结构性改革，为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道，积极规范发展多层次资本市场，扩大直接融资。
上市公司成为经济“脊梁”
上市公司是资本市场健康发展的基石，是提高供给质量的主力军，是新技术新产业的重要开拓者。上市公司质量如何，直接检验着资本市场服务供给侧结构性改革的成效。
业内专家指出，伴随这几年供给侧结构性改革的有序推进，上市公司数量稳步增长，质量逐渐提高，价值创造能力不断增强，成为国民经济名副其实的“脊梁”。
规模优势突出。公开信息显示，2016年沪、深两市上市公司数突破3000家，总市值超过50万亿元;在全球上市公司市值500强排名中，中国有60个上市公司上榜，位列第二;中国企业在A股及境外资本市场的首次公开发行募资总额超过400亿美元，占据全球IPO融资额的33.8%，居榜首位置。
持续回报能力增强。证监会主席刘士余此前表示，上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。数据显示，2016年以来，超过2000家上市公司实施了现金分红，总金额超过8000亿元，比十年前增长逾10倍。
信息披露质量提升。目前已初步构建了较完备的信息披露规则体系，实施分行业披露，信息披露质量进一步改善。“三会”机制运作规范有效，中小投资者保护力度加大，公司治理水平稳步提高。
此外，上市公司结构持续优化，转型升级效果明显。第三产业取代第二产业，成为上市公司的重要支柱。同时，新兴产业表现突出，创新驱动成果显现，以深市上市公司为例，721家战略新兴产业公司营业收入、净利润同比增幅分别为18%、24%。
服务改革能力不断增强
近年来，证监会立足服务实体经济的根本宗旨，不断健全市场体系，夯实市场基础，创新体制机制，进一步激发市场活力，为推进供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”五大重点任务、促进大众创业万众创新作出积极贡献。
健全多层次股权融资体系，为企业降低杠杆、培育动力提供多种渠道。在强化监管、防范风险的基础上，证监会稳妥推进交易所市场股票发行，深化新三板和区域性股权市场融资功能，不断提高直接融资规模。截至2017年5月底，上市公司数量为3261家，新三板挂牌公司超过1.1万家，区域性股权市场挂牌公司超过1.8万家。今年前5个月，沪深交易所及新三板市场股权融资5194亿元，交易所债券市场净融资6808亿元。股权融资规模的扩大，优化了企业财务结构，有效控制了偿债风险。
降低企业融资成本，疏通经济发展“血脉”。2016年，企业首发和再融资合计1.33万亿元，同比增长59%，IPO家数和融资额创近5年来新高，IPO已经成为促进股权融资和民间资本形成的重要途径。同时，交易所债券市场筹资规模不断扩大，企业融资成本下降，2016年，交易所市场共发行债券3.17万亿元，同比增长47%。
完善市场化并购重组和退出机制，推进企业去产能、去库存。证监会大幅简化并购重组行政审批，鼓励基于产业整合的并购重组，严格重组上市要求，加强并购重组监管。同时，稳妥推进相关上市公司的退市工作，加速清理僵尸企业，化解过剩产能和高企库存。这“一松一紧”有效促进了资源优化配置，对提高行业集中度和上市公司业绩发挥了重要作用，有力支持了国企改革、产业升级和结构调整。2016年，上市公司并购重组交易2486单，交易金额2.39万亿元。其中，90%的并购重组交易由市场自主实施，不需要证监会审批。今年前5个月，上市公司并购重组交易金额1.1万亿元，同比增长41%。
支持创新驱动“补短板”，增加创业资本有效供给。创新发展与资本市场密不可分，直接融资体系分工的深化，多层次资本市场体系的健全和功能拓展，发挥了至关重要的作用。2016年至今年5月底，沪深证券交易所新增上市公司436家，IPO融资2578亿元。沪市新上市公司中近八成为高新技术企业;深市创业板新上市高新技术企业142家，占板块新上市公司的96%，中小板新上市公司汇集了一批细分行业龙头企业。“新三板”挂牌企业达到11200多家，其中战略新兴产业企业约占1/4，高新技术企业占比超过六成。有私募股权基金参股的挂牌企业占比约60%，带动了社会资本对创新创业企业支持的前移。
资本市场生态料进一步优化
证监会日前发布的数据显示，今年上半年，证监会共作出113项行政处罚决定，罚没款共计63.61亿元，较去年同期增长149%，对30人实施市场禁入，接近去年全年水平。
业内人士指出，按照“依法、从严、全面”的监管工作要求，监管层加大了整顿资本市场秩序力度，继续保持“零容忍”态度，严厉打击欺诈发行、违规信息披露、操纵市场、内幕交易等证券市场违法违规行为，净化市场环境，改善资本市场生态，切实维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者合法权益。
中证金融研究院马雪娇撰文指出，资本市场一方面承担着服务实体经济发展的重任，另一方面也面临资金过度逐利、监管存在空白和短板等挑战。未来要将金融安全放在更加重要的位置，加强事中事后监管，有序化解和处置突出风险点，着力维护市场稳定。
一是加大制度建设力度，以法治化保障市场健康可持续发展。发达国家经验表明，法治是推动资本市场利益关系平衡有序的重要因素。针对我国资本市场中出现的“高送转”配合减持等违规行为，要加大惩处力度，提高扰乱市场秩序的违法违规成本;同时，法治化建设要适应供给侧结构性改革需要，改革中实践效果好的做法可上升到制度层面。
二是完善上市公司信息披露监管体系，构建信息披露综合管理制度，维护公开、公平和公正的市场秩序，保护投资者合法权益。
三是加强中介机构监管，稳定市场运行。解决好中介机构风险管控意识薄弱、合规经营不够重视、盲目无序扩张等问题，督促中介机构突出主业、下沉重心，归位尽责。
四是强化交易所一线监管职能，加强对股市、债市和期市资金流向全面监控和风险监管。在金融去杠杆的大环境下，要摸清股市、债市杠杆投融资业务的风险底数，提高风险预警预判和处置化解能力。
证监会表示，下一步将继续坚持“依法、全面、从严”的监管执法原则，始终保持对证券期货违法违规行为的高压态势，守住监管底线，维护公开、公平、公正的市场秩序、营造规范透明的市场环境，保护投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展，更好地服务于实体经济和社会发展。
