ofo 还能翻盘吗？
不乐观，在线申请押金的 ofo 用户已经超过了 1200 万，目前不知 99 元、199 元两档押金的用户比例几何，粗略按最低档的 99 元押金推算，ofo 目前所欠押金至少在 11.88 亿之上。
ofo 巨债压境，戴威也因为欠款被法院列为 " 被执行人 "，消费被限额，不能乘坐飞机、软卧，也不能买房买车，不能住星级酒店等等。
从 " 几十亿身家正在抛弃你的同龄人 "，到 " 欠你 99 元的被执行人 "，ofo 乘风而起，又从风口跌落，只用了两三年。
马化腾把 ofo 的困局归结为 "veto right"（否决权）。在 ofo 盘根错节的局中局中，到底谁有否决权，各位庄家到底有什么筹码？
01 谁有否决权？
来自阿里系人士，以及 ofo 的前现任高管向《财经故事荟》透露，目前共有三个否决权：ofo 高管团队（由戴威代为行使）、滴滴、经纬。有媒体报道说，阿里有一票否决权，但其实阿里没拿到否决权。
朱啸虎在卖出 ofo 股份前，是有一票否决权的。
但是朱啸虎的股份，后来一拆为二，分别卖给了阿里和滴滴。阿里可能想要这个否决权，但滴滴接手了朱的部分股份，据阿里系人士告诉《财经故事荟》，朱啸虎的否决权因此就没落到阿里手里。
没有否决权，阿里为何接盘？因为共享单车是当时使用最频繁的场景，阿里系不想被排除在外。另有共享单车的投资人告诉我，朱啸虎是把饿了么和 ofo 股份打包卖给了阿里系——不过，这个说法，尚未得到阿里方面的确认。
所有股东中，ofo 和滴滴的交恶最深，所以，ofo 团队和滴滴的否决权应该是杀伤力较强的，经纬的否决权，貌似存在感并不强。
马化腾要把原因归结为否决权，也不是完全没道理。有了一票否决权，在股东和高管团队出现严重分歧，尤其是滴滴和 ofo 的矛盾越来越不可调和时，就很难达成重大共识和妥协，只能互相消耗。
02 最大债主是谁？
ofo 的债主不少，但最大的债主其实是阿里系——曾经一度是白衣骑士的阿里系，如今其内部人士自称冤大头。
阿里投资 ofo 的过程如下：
蚂蚁金服，2017 年 4 月投资过 ofo，当时支付宝和微信正在疯狂抢夺线下支付场景，蚂蚁希望 ofo 为支付宝提供使用场景，去年 11 月，蚂蚁还基于芝麻信用推动 ofo 免押——不过，免押措施在今年陆续取消。
紧接着是 2017 年 12 月，据界面报道，阿里出手 1.2 亿美金购买了朱啸虎手中的老股。
到了今年，一度和软银签了投资意向书，最终却没能拿到融资的 ofo，缺钱之下，再次求援阿里，通过抵押单车，借债 2.8 亿美金。
而在 ofo 此后宣布的 E2-1 轮 8.66 亿美元融资中，也官宣债权和股权并存。
由此，" 白衣骑士 " 阿里系成为 ofo 最大的债主，而抵押物就是 ofo 的数千万辆单车——当然，这些单车可能在快速贬值。
据阿里系人士透露，其中大部分借款来自阿里巴巴，小部分来自蚂蚁金服，而后者的借款，ofo 基本上已经还清了。
除了阿里，还有供应商的大把债务，现在很多觉得索债无望的供应商都支持债转股——只是到底按什么价格转股，还没有谈拢。
03 阿里、滴滴，谁会收下 ofo？
在 ofo 的股东中，阿里应该是最不差钱的，但阿里大概率不会接盘 ofo。
除了 ofo，蚂蚁还投资了哈罗单车，现在哈罗单车的单量，据称已经超过了 ofo 和摩拜之和，而且芝麻信用分 650 分以上，哈罗单车全国免押金，阿里系如果想要共享单车的场景，哈罗比 ofo 更好，听说哈罗还在不少城市已经盈利了——谁能想到呢，当初 ofo 和摩拜大把撒钱，拉拢用户，最后上位的反而是当时存在感不强的 " 黄雀 "。
哈罗主要聚集在二三四线以下城市。现在，整个移动互联网的流量是下行的，所以这一块对于阿里系来说，反而存在更多的增量用户机会。
当然哈罗也不是没短板，由于北上广深等大城市禁止新进共享单车，所以哈罗打不进去——这么说哈罗和 ofo 有一定互补性，反正 ofo 的车是抵押给阿里系的，万一 ofo 撑不下去了，哈罗接手小黄车，似乎也不是没可能。
再来说滴滴。控制欲看似很强的滴滴，过去一直想把 ofo 拿下，但 ofo 高管团队不愿意出局，所以一直否决。随着债务压境，ofo 这边的口风有所松动，但滴滴反而不想要了，滴滴内部人说，是被 ofo 的债务规模给吓到了，不敢接手了，" 我们投了好几亿，ofo 倒了，我们的钱也打水漂了啊 "。
滴滴自己做了青桔，还接手了小蓝单车——据称，滴滴和 ofo 是签有竞业协议的，奈何双方僵局至此，协议只能约束达成共识的朋友，是约束不了交恶博弈的对手的。
04 最大赢家，胜天半子朱啸虎！
ofo 的困局，几乎套住整个利益链条中的所有人，用户要不回押金，ofo 公司和高管团队债台高筑，供应商索债五门，股东可能血本无归，但唯一的大赢家，是朱啸虎。
朱啸虎曾 1000 万美金投资 ofo，按照界面的说法，卖给阿里的股份价值 1.2 亿美金，而朱的股份，还有一部分卖给了滴滴，两者相加，估计两三亿美金是有的，这个回报，起码有二三十倍吧——别的债主和股东血本无归，朱啸虎一年多回报几十倍，是不是胜天半子？
最厉害的是，朱啸虎不但赚钱，还借着共享单车天天上头条，高谈阔论的大嘴巴从投资直到退出前，就没闲过。
最开始，浓情蜜意的朱啸虎，当然是给戴威站台的，狂捧 ofo，狂踩摩拜，共享单车 90 天结束战斗的大话，就是他说的，后来从 90 天变成了 1 年，猛怼马化腾，高调上了一把头条。
又出钱又出力——朱啸虎是戴威的天使吗？
还真不是，朱啸虎很务实，滴滴程维给他赚了钱，他就四处点赞，拉手网的吴波让他亏了本，这么多年，吴波就成了常提常新的反例，提到吴波就要骂一次 " 胸襟不够 "。
眼看 1 年结束不了战斗，俩对手烧钱补贴越来越猛，朱啸虎坐不住了，身为小股东开始公开喊话，施压 ofo 和摩拜合并了。
惊险套现后，一贯猛吹风口，尽享泡沫的朱啸虎，竟然又开始批判起了他一贯行之的 " 烧钱论 " 了。
要知道——当初 ofo 高举高打、猛铺规模，最终杀敌 800，自伤 1000 的路径，可都是朱啸虎鼓吹的。一位和朱啸虎的好基友王刚相熟的知情人也跟我说，" 朱啸虎和王刚早期，应该都误导了 ofo 团队。"
无论如何，起风时入场，风停前退场，朱啸虎的算盘打得 666，赚了大把钱，还蹭了大把流量，妥妥的人生赢家！
当然，作为一个无利不起早的财务投资人，赚钱就是朱啸虎的本分，也不该无端指责他什么——创投名利场，只有投资人，哪里有天使呢？！
05 巨额押金难赎回，戴威会跑路吗？
我觉得不会。知情人士告诉《财经故事荟》，戴威已经把相关债务和押金问题，主动到相关部门汇报，并承诺负责到底，戴威内部信中也说：" 不逃避，勇敢活下去，为我们欠着的每一分钱负责。"
不过，亦有股东提醒戴威，他未免过于天真了——前几日的线下排队取押金已经证实了上述股东的担心。
整个创业过程中，戴威确实低估了风险，犯了可能所有创业者都会犯的错，只是，风口和泡沫之下，整个行业极速狂飙，如此年轻的戴威，压根没有高速路上换车轮、改错误的机会。
ofo 为何资金如此吃紧，跟行业恶性竞争有关，也跟 ofo 内部制度不完善无关——比如，去年，ofo 和软银签了 TS 之后，就开始邀请鹿晗代言等等，大肆花钱，结果后来软银钱也没到。财务制度不完善，内部跑冒滴漏免不了，但要说创始高管有意贪腐，我是不太信。
说到最后，让 ofo 唯一足额退押金的路径，是让公司继续运营下去，向用户收骑车费，然后把押金和欠款挣回来。
从法律和道理上来说，拿回押金是本分，用户大可理直气壮，别说 99 元，9.9 元也该退，但事实上是，千万用户一窝蜂都去退，估计 ofo 还真没有。
从本质上来说，最初只想安守校园市场的戴威，可能既不会预测到一两年后，他能一步登顶灯火楼台，更没有预测到风口骤停，泡沫散尽，他一朝跌落成巨债之身。两年前，大风起兮，乘势高飞，两年后，风口骤停，身负巨债，千夫所指，令人叹息。
所以，我的押金是不准备要了，毕竟，99 元，也影响不了我的生活。我同情用户、债主、股东，但是，我也想祝福 ofo 团队，祝福他们能够早日走出困境。就算失败了，毕竟戴威和团队都还年轻，也不是没有重来的机会，希望他们能 " 不以誉喜，不以毁怒 " 吧。
来源：未央网
