在最近的一项研究中，布鲁金斯非洲增长倡议的学者们探讨了外部资金的流入类型及其在非洲的覆盖率，并讨论了这些趋势对该地区的意义。本报告是布鲁金斯学会非洲增长倡议针对发展资金问题在亚的斯亚贝巴会议前进行的第三项研究。此前的报告重点分析了非洲基础设施的融资情况及前沿债券市场的趋势和发展情况。
好消息是，过去20年间，流入撒哈拉以南非洲地区的外部资金显著增加。事实上，2012年，外部流入资金达到了1200亿美元，而1990年仅为200亿美元。资金的构成也发生了很大变化：撒哈拉以南非洲地区外部流入资金的大部分增长可归因于私人资本流入增加，多于政府开发援助。政府开发援助所占比例从1990年的62％降至2012年的22％。2012年，有7个国家获得的外国直接投资多于政府开发援助。
这些变化是否使该地区的所有国家同样受益？援助是否真的正在趋于消失？是否所有的国家都能够吸引私人资本流动并从中获得利益？如何比较外部融资与国内融资？
为了回答这些问题，在我们的研究中，我们将撒哈拉以南的非洲国家分成了几个不同的类别，并从接受流入资金的类型出发进行研究。我们还比较了各组的收入水平、经济增长、国际资本市场准入、地理、殖民遗产以及区域经济共同体等问题，探索外部流入资金在非洲各国间的差异。
例如，我们发现，流向非资源丰富的高增长和脆弱/低收入国家的外部资金类型与中等收入国家和石油出口国家明显不同。
我们的主要发现是，撒哈拉以南非洲的国家从外部资本流入的规模和构成中获得的收益并不平均。我们还发现，援助正在趋于消亡的说法是不成熟的，私人资本流动的增长仅使得部分国家受益，汇款对部分国家而言已经变得更为重要，外部资金流动的增加意味着撒哈拉以南的非洲国家将不得不应对与之相伴的波动性问题。
除此之外，我们还发现：
2、当外部资金流入达到经济体规模时，即使是资源丰富、能够吸引大量私人资本流入的国家也未能取得较好的进展；此外，尽管这些国家能获得更多的国内政府收入，但其主要原因在于它们能从与商品价格剧烈波动相关的财政收入中获益；
3、西非经济和货币联盟及中非经济与货币共同体中的法语国家无法像其它撒哈拉以南的非洲国家一样吸引同等的私人资本；
4、中等收入国家的汇款资金相当高；
5、当比较外部融资与国内融资时，撒哈拉以南的非洲国家似乎没有抵御外部资金流动逆转的天然屏障。
原文链接：
http://www.brookings.edu/blogs/africa-in-focus/posts/2015/05/20-finance-flows-africa-sy
注：
本文摘编自布鲁金斯学会网站报告“How finance flows to Africa”，原文发表时间为2015年5月20日。
