2014年9月19日上午，中国电子商务巨头阿里巴巴(Alibaba)上市，市值超过1680亿美元（约合1万亿元人民币）。8分钟后，标准普尔500指数创下历史新高。根据Dealogic的数据，在阿里巴巴之后准备之中的IPO交易总额约200亿美元，从行业来看多种多样。准备上市的公司包括苏格兰皇家银行（RBS）在美国的零售银行分支Citizens Financial，全球最大的P2P平台Lending Club等等——它们有望给2014年画上一个完美的句号。
但现在，分析家们有理由相信，阿里巴巴是2014年华尔街的顶点，之后它给市场带来的光环效应开始消退——繁荣之年已经提前结束了。
阿里巴巴上市之后，原本会给紧跟其后IPO的科技公司带来提振作用。但在过去一个月里，标准普尔500指数下跌了约1.6%，纳斯达克综合指数下跌约2%，纳斯达克互联网分类指数下跌3%。这说明阿里巴巴的“魔力”正在消退。
在2014年中，股市行情不断上涨，IPO活跃，并购交易回升至金融危机以来的最高水平。据《华尔街日报》报道，Dealogic数据显示，美国的并购交易金额超过了1.3万亿美元，达到历史最高水平。例如，康卡斯特(Comcast)出资450亿美元收购时代华纳有线电视公司(Time Warner Cable)，美敦力(Medtronic)出资430亿美元收购柯惠医疗(Covidien)等等。在阿里巴巴上市的拉动下，IPO交易总值超过810亿美元，成了网络股最为繁荣的2000年以来，规模最大的一年。
但短短几天后，这种乐观情绪忽然就消失了。华尔街原定进行的IPO都被无限期推迟。那种促成创纪录交易的信心也已经不见了。
由于股市不断波动，很多IPO都将推迟到行情稳定后再进行。对于寻求上市的公司来说，这种波动是具有破坏性的。
在欧洲，也有若干宗计划中的IPO被撤回，这些公司包括英国银行Aldermore、意大利化妆品公司莹特丽(Intercos)、法国能源服务公司Spie，以及意大利科技公司Italiaonline。欧洲经济的减速、中东和乌克兰的持续动荡，以及全球各地对埃博拉病毒的日益恐慌，再次引发了人们的担忧，市场可能不会在近期内出现强势反弹。
接下来，很多科技公司都可能推迟上市，并购交易的宣布也不再那么频繁——之前虽说提供基于云技术软件的HubSpot有可能在10月底为其IPO定价，但因为斯诺登事件的影响，包括之前出现黑客攻击苹果iCloud的消息，云计算类股大多出现下跌。所以云存储公司Box因为情况不妙，已经计划将IPO计划推迟到明年年初。
业绩表现较弱的科技股IPO计划的进展可能都不会很顺利。除了Box，从事企业移动安全产品的Good Technology、提供域名注册和互联网主机服务的GoDaddy和提供历史交易数据方面的金融服务公司Yodlee等科技股也都提交了IPO申请，但都未敲定细节。像GoDaddy这样的公司就有点危险，它2013年的净亏损为1.999亿美元，已经是第二次冲击IPO（之前它曾在2006年铩羽而归）了。
但那些财务状况稳健的公司还是有吸引力的。比如安全软件开发商CyberArk Software连续三年实现经营利润，销售额也强劲增长。该公司9月23日将其IPO价格定在指导价区间之上，目前股价已较发行价上涨80%。
而且惠普(Hewlett-Packard)、eBay和赛门铁克(Symantec)的几宗拆分和剥离资产的大动作，可能会促使未来几个月出现一些交易活动。根据预期，杜邦(DuPont)和陶氏(Dow)等工业集团可能也会出售一些业务部门——并购市场很可能会因此处于繁忙状态。
不过，多数华尔街观察家都表示，并购和IPO的基本面仍然是健康的。随着2015年临近，就业加速增长和消费者信心增强，不少经济学家都认为美国经济也将走上稳定的扩张之路——能源价格下跌也将为经济增长提供一臂之力。投资者在寻找增长，而这种期望会促成交易和新的IPO。而且,上面我们提到很多企业还有许多现金可以花。
目前，不一定非要IPO，一些企业可能会寻求其他方案。据汤森路透和国家风险投资协会的数据，2014年年第三季度，风投支持公司的收购交易活动达到119笔，同比增加28%——那些业务模式吸引人的初创企业还是有办法搞到钱的。
