虽然通过并购实现扩张的战略很受欢迎，但执行起来难度也很大——40%到80%的合并都没能达到预期目标。
之前的研究者针对并购高失败率的诱因，已经进行了各方面的研究，包括财务特性，能力匹配和文化等人为因素，但是却没有针对成功并购案中集体领导力发挥的作用进行过充分的定量研究。
为了填补空白，我进行了一项长达5年的研究，搜集来自购方企业和目标企业的个人领导力评估数据（光辉国际的360度评估），用来勾画集体领导力的图像。我的调研包含了2004年至2008年的4起并购，目的是回答如下两个问题：在购方企业和目标企业中，哪些领导力领域和能力会影响并购的财务表现？在并购中，企业高管的集体领导力相对于中层管理者有多重要？为了衡量财务表现，我将每家公司的股东回报率和公司总部所在国的大盘指数以及该企业所在行业的行业指数进行了比较。
研究揭露出三个现象：
首先，购方公司的领导能力（特别是在思想领导力、业绩导向领导力和人才领导力方面的技能）可以预知并购是否能成功，而且目标公司的领导力也同样重要。
第二，购方的7种领导力和目标企业的4种领导力能预测并购结果。
第三，对并购成功与否影响最大的是购方企业的高层领导力，以及目标企业的中层领导力。
在研究的第二部分，我调查了成功与失败并购交易的财务回报，并评估了7项领导力对这些回报的影响。在成功的交易中，具备全部7项能力的企业表现超过国家大盘指数8.4%，超过行业指数10.4%。而失败的交易中，缺乏7项中某些能力的企业比其他企业表现糟糕得多。
这些结果表明，评估购方和目标公司集体领导力应该成为并购之前和整体规划中尽职调查的一部分。此外，它说明目标公司的中层领导者对并购的最终成功至关重要，努力留住他们（通常是靠签署新合同，提供升职机会）对企业十分有利。
